Эксперты Международного энергетического агентства (МЭА) каждый месяц публикуют подробный отчёт по нефтяному рынку (OMR) со свежими прогнозами и взглядом на рынок. Главное про рынок нефти от МЭА — рассказываем в обзоре.

Исполнение сделки ОПЕК+

В декабре добыча стран альянса выросла на 60 тыс. баррелей в сутки (б/с) к ноябрьским уровням. Страны ОПЕК+ отстали от цели на 390 тыс. б/с. Оценка не учитывает Анголу, которая в декабре объявила о своём выходе из картеля ОПЕК. Добыча только Анголы в ноябре была на 380 тыс. б/с ниже цели.

Агентство отмечает, что без Анголы доля ОПЕК+ на мировом рынке нефти сократилась до 48%, что является самым низким показателем за 7 лет существования альянса. Между тем, агентство не учитывает в общем объёме добычу Бразилии, которая в этом году присоединяется к ОПЕК, но пока не участвует в сокращениях. Добыча Бразилии примерно в 3 раза выше, чем Анголы.

Россия стала крупнейшим производителем нефти в ОПЕК+ с уровнем производства сырой нефти 9,5 млн б/с (без учёта конденсата). В декабре российская добыча незначительно снизилась на 30 тыс. б/с к ноябрю.

По оценке МЭА, дополнительные сокращения стран ОПЕК+ в январе на 2,2 млн б/с фактически приведут к снижению производства только на 500 тыс. б/с, поскольку значительная часть сокращений реализовывалась и ранее.

Спрос на нефть

Оценка мирового спроса на 2024 г. по сравнению с декабрьским прогнозом выросла на 180 тыс. б/с. Эксперты ждут рост на 1,24 млн баррелей в сутки (б/с) до 102,96 млн б/с. Оценка роста спроса на 1 млн б/с ниже прогноза ОПЕК.

Замедление в 2024 г. аналитики МЭА объясняют возвращением к допандемийным темпам роста. По мнению агентства, данную тенденцию уже можно было видеть в IV квартале 2023 г.

Основным драйвером роста спроса в 2024 г. по-прежнему останется Китай, на который придётся 60% роста мирового потребления. В 2023 г. эта доля составляла около 75%.

Предложение нефти

Рост добычи в 2024 г. может опережать рост спроса. МЭА ждет рост на 1,5 млн б/с до нового рекорда в 103,5 млн б/с. Таким образом, профицит поставок в этом году может составить чуть более 0,5 млн б/с. Для цен на нефть это негативный фактор.

Основными драйверами роста станут США, Канада, Гайана и Бразилия. В общей сложности страны американских континентов могут добавить на мировой рынок 1,3 млн б/с.

Запасы нефти

Наблюдаемые мировые запасы нефти в ноябре снизились на 8,4 млн барр. — самый низкий уровень с июля 2022 г. Сокращение запасов в танкерах на 12 млн барр. компенсировалось ростом на 3,6 млн барр. на суше.

Коммерческие запасы в странах ОЭСР в ноябре выросли на скромные 1,3 млн барр., до 2,79 млрд барр., что на 92 млн барр. ниже среднего показателя за последние пять лет.

Как реагируют цены на нефть

Цены на нефть Brent не показывают выраженной реакции на отчёт и показывают символический рост на 0,5%. Рост прогнозов по спросу компенсируется скепсисом в отношении усилий по сокращению добычи ОПЕК+ и ожидаемым профицитом в среднем по году. Между тем МЭА подтверждает тезис из отчёта ОПЕК, что в ноябре запасы нефти продолжали снижаться и остаются значительно ниже среднего за 5 лет.

Сегодня в 19:00 по МСК ожидается публикация еженедельных данных по запасам нефти в США. Статистика выйдет на день позже из-за выходного в понедельник. Сильное расхождение с консенсусом аналитиков может повлиять на динамику котировок нефти Brent и WTI внутри дня.

Игорь Галактионов, эксперт по фондовому рынку

Альфа-Инвестиции