На рынке акций и облигаций — активные распродажи из-за роста геополитических рисков. В то же время курс доллара превысил отметку 100 руб.

Тенденции

• •

  Индекс МосБиржи во вторник показал худшую сессию с начала осени, упав на 2,5%. Торговая активность инвесторов на снижении остаётся высокой, оборот составил 133,8 млрд руб.

• •

  Долларовый Индекс РТС приблизился к минимумам с марта 2022 года. В отличие от Индекса МосБиржи, здесь продолжается нисходящий тренд. Причина в росте курса доллара, который вчера впервые за год поднялся выше 100 руб.

• •

  Падение происходит широким фронтом. Все отраслевые индексы вчера закрылись в минусе на 2–4,5%.

• •

  Негативные настроения на рынке, на наш взгляд, в первую очередь связаны с рисками ухудшения геополитической ситуации. Это подтверждается тем, что вчера падали почти все акции экспортёров, несмотря на стабильную динамику сырьевых цен, а также ослабление рубля.

• •

  Ближайшие уровни поддержки по Индексу МосБиржи находятся в районе 2580–2600 п. Если они будут пройдены, то цели сместятся в район нижней границы (2510 п.) бокового коридора, в котором рынок находится с начала сентября.

• •

  Ещё один фактор давления на акции и облигации — опасения сохранения высокой инфляции и роста ключевой ставки. Так, ценовые ожидания бизнеса в ноябре повысились третий месяц подряд (максимум с мая 2022 года). Индикатор бизнес-климата Банка России увеличился, отражая рост экономической активности.

• •

  Эльвира Набиуллина заявила, что, по оценке банков и предприятий, в ближайшие месяцы можно ожидать замедления корпоративного кредитования, и его вклад в рост спроса через некоторое время уменьшится. Это приведёт к замедлению инфляции. Снижение ключевой ставки при отсутствии новых шоков может начаться в следующем году.

Акции в фокусе

• •

  Сургутнефтегаз ап (+2,6%). Показан лучший результат на рынке. Инвесторы ожидают высоких дивидендов за 2024 год из-за роста валютных курсов.

• •

  МД Медикал Груп (-1,7%). Совет директоров предложил дивиденды 20 руб. за III квартал. Доходность 2,5%. В сумме с уже выплаченными в этом году дивидендами получается 183 руб., или 21% по текущей цене. Умеренно позитивный долгосрочный взгляд на акции.

• •

  Ростелеком (-3,8%). В 2025 году компания серьёзно снизит капзатраты, чтобы сохранить положительный свободный денежный поток (FCF). Кроме того, Ростелеком откладывает IPO дочерней компании РТК-ЦОД из-за плохой конъюнктуры на рынке. IPO дочек было потенциальным драйвером для акций, поэтому сейчас не видим причин для их опережающего роста.

• •

  Транснефть ап (-4,6%). Акции остаются в лидерах снижения. Инвесторы негативно реагируют на сообщения о возможном росте налога на прибыль до 40%. Если инициатива всё-таки будет одобрена, то акции продолжат отставать от динамики рынка. Если ставка налога сохранится, бумаги будут привлекательны, но уверенности в итоговом решении нет.

• •

  МТС (-4,9%). Вышел отчёт за III квартал. Подробности здесь. Хотя чистый долг не увеличился, финансовые расходы достигли 29,1 млрд руб. за квартал и в будущем могут ещё вырасти. Компания скорректирует свою стратегию, о чём расскажет на следующем Дне инвестора. Сохраняем сдержанный взгляд на акции в ближайшей перспективе.

События сегодня

• •

  Заседание совета директоров Евротранса по дивидендам за III квартал. Менеджмент ранее отмечал, что выплаты могут быть на уровне 8–10 руб. (7,1–8,9%), а за IV квартал — ещё 15 руб.

• •

  Заседание совета директоров Группы Астра по дивидендам за 9 месяцев. Ожидаются выплаты около 2,6 руб. (0,5%).

• •

  Заседание совета директоров Займера по дивидендам за 9 месяцев.

• •

  Ренессанс Страхование опубликует отчёт по МСФО за 9 месяцев.

• •

  Росстат в 19:00 мск опубликует данные о недельной инфляции.

• •

  Минфин РФ проведёт аукцион ОФЗ 26247.

Индекс риска — 6 баллов из 10. Так аналитики Альфа-Инвестиций оценивают влияние произошедших событий и внешнего фона.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции