По итогам 2023 года средства в юанях на счетах компаний и граждан в российских банках составили $68,7 млрд в эквиваленте, сообщил Банк России. Произошёл рост в 2 раза: в 2022 году аналогичный показатель составлял $34 млрд. О чём говорят эти цифры — комментируют аналитики Альфа-Банка.

Средства в китайской валюте в банках обогнали по объёму долларовые счета, где находится $64,7 млрд.

Кредитование компаний в юанях по итогам 2023 года увеличилось в 3,6 раза, до $46,1 млрд в эквиваленте. ЦБ отмечает, что на это повлияли два фактора: конвертация кредитов, выданных ранее в «токсичных» валютах, и интерес к кредитам в юанях со стороны экспортёров в условиях высоких рублёвых ставок.

Увеличивается роль юаня и в биржевых торгах: в январе 2024 года на валютном рынке доля операций с юанем впервые превысила 50%.

Мнение аналитиков Альфа-Банка

По поводу этой статистики есть несколько наблюдений.

Стал ли причиной проникновения юаня в банковские продукты рост пассивов банковского сектора? Объём розничных и корпоративных депозитов в юанях вырос в 2 раза, с $34 млрд в 2022 году до $69 млрд в 2023 году. По нашим оценкам, рост фондирования в юанях в основном связан с ростом корпоративных счетов.

Объём депозитов российских домохозяйств на конец 2022 года составил порядка $6 млрд и достиг примерно $9 млрд на декабрь 2023 года. Это указывает на то, что доля депозитов в юанях достигла около 20% совокупных розничных валютных вкладов в российских банках (совокупный объём составил $41 млрд на декабрь 2023 года).

Депозиты в юанях, вероятно, составили примерно половину корпоративных счетов. Следовательно, процесс дедолларизации в основном происходит в корпоративном сегменте.

В какой степени рост фондирования привёл к росту валютного кредитования? Объём кредитов в юанях вырос с $13 млрд до $46 млрд, или на $33 млрд, что примерно соответствует росту фондирования российских банков в юанях. Так как розничные клиенты в основном не берут валютные кредиты, это означает, что весь рост кредитования в юанях может приходиться на корпоративные сделки.

Каков источник притока юаней в 2023 году? Одним из очевидных каналов был торговый профицит торговли РФ с Китаем, который составил $18 млрд в 2023 году, из которых $11 млрд пришлось на юани.

Примерно $6 млрд юаней было предоставлено рынку через продажи Минфина в рамках бюджетного правила 2023 года.

Мы полагаем, что оставшаяся часть пришлась на торговые операции с другими странами, где российские компании пытаются использовать юань как промежуточную валюту для сделок. Стоит иметь в виду, что по статистике ЦБ РФ объём юаней, который российские банки держат на корреспондентских счетах в банках-нерезидентах, снизился с $9,2 млрд в декабре 2022 года до $6,8 млрд в декабре 2023 года, отражая опасения по поводу вторичных санкций.

Альфа-Инвестиции