На фоне роста процентных ставок флоатеры надёжных компаний дают очень щедрую доходность. Облигации международного банка МБЭС с хорошим кредитным рейтингом могут принести 20% годовых.

Торговый план

• •

  Покупка: облигации МБЭС, 002Р-02 (RU000A107DS5) по цене не выше 101,4% от номинала

• •

  Срок: 6 месяцев

• •

  Потенциальная доходность: 10% (20% годовых)

Преимущества этого выпуска

Надёжный эмитент. В числе акционеров Международного банка экономического сотрудничества (МБЭС) присутствует Российская Федерация. Банк обладает кредитным рейтингом ААА(RU) от агентства АКРА.

Защита от роста ставок. Купон по выпуску определяется по формуле «Ключевая ставка + 2,5%». Изменения ключевой ставки учитываются в размере купона с задержкой всего 7 рабочих дней.

Если ЦБ повысит ключевую ставку этой осенью, купонный доход вырастет вместе с ней. За счёт этого цена облигации будет стабильна, а инвестор сможет получать высокую доходность.

Высокая доходность. С учётом рыночной цены текущая купонная доходность при ключевой ставке 18% составляет чуть выше 20%. Это очень щедро для эмитента с максимальным рейтингом надёжности.

Если ключевая ставка останется неизменной на горизонте 6 месяцев, то инвестор сможет переждать сложный период и заработать около 10% с минимальным риском. Если ключевая ставка вырастет, то доход окажется ещё больше.

Доступен неквалифицированным инвесторам. Купить облигации может любой желающий.

Параметры выпуска МБЭС, 002Р-02

• •

  Эмитент: Международный банк экономического сотрудничества

• •

  Кредитный рейтинг: AAA(RU) от АКРА

• •

  Дата погашения: 14 декабря 2026

• •

  Купон: плавающий, «Ключевая ставка + 2,5%»

• •

  Период выплаты: 2 раза в год

• •

  Неквалифицированным инвесторам: доступен

Риски

• •

  В случае снижения ключевой ставки цена флоатера может снизиться до номинальной. На горизонте 6 месяцев это может сократить доходность до 8,7% (17,4% годовых).

• •

  Общерыночные распродажи. Во время сильных распродаж могут временно снижаться в цене все активы, даже самые надёжные, — это эффект дефицита ликвидности. Обычно надёжные активы потом быстро восстанавливаются, но непосредственно в момент распродаж продать актив по справедливой цене может быть сложно.

• •

  Негативные форс-мажорные события для компании.

Игорь Галактионов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции