Объёмы погрузки на железной дороге в мае 2024 года продолжили падать, однако динамика заметно улучшилась. Коррекция составила 2,1% год к году, то есть падение замедлилось по сравнению с апрелем, когда было снижение на 3,6% год к году. Ставка аренды полувагонов в апреле выросла на 7% месяц к месяцу, до 3 000 руб. в день.

Динамика по типам грузов

В мае погрузка угля (27% от общего объёма) не улучшилась, снизившись на 5,1% год к году. Сегмент металлургических грузов также остался под давлением: объём погрузки чёрных металлов снизился на 7,8%, железной руды — на 7,2%. Сопоставимое снижение было зафиксировано в сегменте прочих руд и серного сырья (-6,9% год к году). Погрузка строительных грузов также продолжает падать (-8,6% год к году) без видимых улучшений.

Объём погрузки нефти и нефтепродуктов (17% совокупного объёма) растёт год к году второй месяц подряд (+1,2% год к году в мае). Этому способствуют более активные перевозки внутри страны из-за ремонтных работ на НПЗ и приоритизации соответствующих грузов на сети. Внушительные темпы роста, уже традиционно, фиксируются в сегменте удобрений (+8,2% год к году). Также примечателен рост объёмов погрузки в сегменте лесных грузов на 4,8% год к году в мае после двух месяцев снижения.

Оборот вагона

Данные по обороту вагона публикуются с опозданием на месяц. В апреле этот показатель составил 19,7 сут., оставшись вблизи среднего значения за последние два месяца, то есть улучшение затормозилось. Мы ожидаем, что во II–III кварталах 2024 года оборот вагона снова должен немного улучшиться и это позитивно повлияет на объёмы погрузки.

Мнение аналитиков Альфа-Банка

В апреле ставка аренды полувагона, по данным РЖД Партнёр, выросла на 7% месяц к месяцу, до 3 000 руб. в сутки. Ставка остаётся на высоком уровне, весьма комфортном для операторов подвижного состава. Впрочем, мы по-прежнему придерживаемся взгляда, что снижение цен на уголь и некоторое улучшение оборота вагона на сети будут способствовать коррекции ставок во втором полугодии.

Данные за май свидетельствуют о некотором улучшении объёмов погрузки, однако по итогам первых пяти месяцев 2024 года динамика показателей по большинству грузов, перевозимых в полувагонах, остаётся негативной. По итогам мая конъюнктура рынка существенно не изменилась — для него по-прежнему характерны повышенные ставки аренды, с одной стороны, и сниженные объёмы в сочетании с медленной скоростью на сети, с другой. Мы считаем опубликованные данные нейтральными для котировок Globaltrans.

Альфа-Инвестиции