Металлурги восстановились после сложностей 2022 года, и у них есть средства для выплаты дивидендов. К такому выводу пришли аналитики А-Клуба.

По данным аналитиков, компаниям удалось переориентироваться на внутренний рынок. Цена на сталь близка к рекордам 2021 года. С чугуном ситуация хуже, но его стоимость также находится на приемлемом уровне. Более того, объёмы производства стабильно растут. У Северстали производство и продажа также находятся на хороших уровнях: в третьем квартале было выпущено 5,4 млн тонн. В свою очередь ММК после ремонта доменной печи нарастил выпуск металла до рекордного за 10 лет уровня. У обеих компаний рентабельность по EBITDA высокая — 34,9 и 25% соответственно. Более того, их акции могут обеспечить дивидендную доходность 11%, если направят на выплаты весь свободный денежный поток. НЛМК отчётность пока не публикует.

Впрочем, спрос на российском рынке металлопроката может снизиться, например, в 2022 году он упал на 4%. Экспортные пошлины также плохо скажутся на показателях бизнеса, даже слабый рубль не делает экспорт рентабельным, подсчитали аналитики. У Северстали доля экспорта — около 20%, а у НЛМК треть выручки идёт от продаж стального сляба в США и Европе. А с IV квартала 2024 года Евросоюз запретит ввоз стальных полуфабрикатов из России.

По мнению аналитиков, в текущих условиях инвестиции в металлургов — не лучший выбор. Но если вы верите в эту отрасль, эксперты рекомендуют обратить внимание на Северсталь. Это самая эффективная компания в секторе даже с учётом западных ограничений. Впрочем, аналитики не ждут возобновления выплат дивидендов до следующего года.