АО «Новосибирскавтодор» — одна из ведущих дорожно-строительных компаний в Западной Сибири. Рассказываем, почему её облигации выглядят интересно.

Параметры выпуска Новосибирскавтодор, БО-02

• •

  Эмитент: АО «Новосибирскавтодор»

• •

  Серия выпуска: БО-02

• •

  Кредитный рейтинг: A-.ru от НКР

• •

  Срок до погашения: 3 года

• •

  Срок до оферты: 2 года

• •

  Номинал: 1000 руб.

• •

  Объём выпуска: 500 млн руб.

• •

  Ставка купона: фиксированная, не выше 29%

• •

  Период выплаты: ежемесячно

• •

  Доступен: неквалифицированным инвесторам после прохождения тестирования

• •

  Сбор заявок: до 12 декабря 2024 года (15:00 мск)

Об эмитенте

АО «Новосибирскавтодор» — одна из ведущих дорожно-строительных компаний, работает за Уралом, оказывает весь спектр услуг по строительству, ремонту и содержанию автомобильных дорог и инженерных сооружений.

У Новосибирскавтодора 15 филиалов, 13 из которых находятся на территории Новосибирской области, один — в Челябинской области и один – в Республике Алтай. Компания участвует в дорожных программах, финансируемых федеральным, региональными и местными бюджетами, а также в крупных проектах, финансируемых частными инвесторами. Текущий портфель заказов Новосибирскавтодора составляет более 40 млрд руб. в 17 регионах страны.

Финансовые показатели улучшаются. Выручка по итогам 2023 года выросла на 12,8% год к году, до 19,2 млрд руб. EBITDA увеличилась на 10%, до 1,8 млрд руб. Рентабельность EBITDA составила 9,4%. Чистая прибыль выросла на 5,1%, до 864 млн руб.

Отрицательный чистый долг. Сумма денежных средств на балансе составляла 1,5 млрд руб. на конец 2023 года и более чем в два раза покрывала долг компании, включая обязательства по аренде. Покрытие EBITDA процентных платежей находится на очень высоком уровне — 11х по итогам 2023 года. В 2024 году компания выпустила дебютный выпуск облигаций на 500 млн руб. Не ожидаем значимого увеличения долговой нагрузки по итогам года, несмотря на два выпуска облигаций.

Чем интересны облигации

Надёжность эмитента подтверждена рейтинговым агентством НКР, присвоившим компании рейтинг А-.ru со «стабильным» прогнозом в мае 2024 года.

Высокая премия к вторичному рынку. Выпуск эмитента, который уже находится в обращении, Новосибирскавтодор, БО-01, торгуется с доходностью 30,7% при погашении в июне 2026 года. Ориентир по доходности нового выпуска составляет 33,2% при сопоставимой дюрации. Ежемесячная выплата купона (против ежеквартальной для выпуска в обращении) компенсирует более длинный срок до оферты (декабрь 2026 года). Премия к вторичному рынку может составить до 250 б.п. и выглядит щедро.

Как купить облигации Новосибирскавтодор, БО-02

Чтобы купить облигации из нового выпуска, необходимо подать заявку в приложении «Альфа-Инвестиции».

Это можно сделать в разделе Рынки — Размещения — «Новосибирскавтодор Купон 29%».

Альфа-Инвестиции