Совет директоров Норникеля рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2023 год. Причина — давление санкций и геополитических трудностей на финансовые показатели компании по итогам года. Рассказываем, как это отразится на бумагах компании.

Что это значит для акций

По итогам 9 месяцев 2023 года, Норникель выплатил промежуточные дивиденды — 915,33 руб. на акцию. На это компания направила 140 млрд руб. или $1,5 млрд на дату объявления. При этом скорректированный свободный денежный поток (FCF) Норникеля за весь 2023 год составил $1,3 млрд. Таким образом, фактически весь свободный для распределения денежный поток за 2023 год ушёл на промежуточную выплату.

Ранее менеджмент уже заявлял о высокой вероятности отказа от финальных дивидендов за 2023 год, в связи с чем большинство участников рынка не ожидало иного. Поэтому реакция рынка может быть негативной на короткий срок.

Отказ от выплаты финальных дивидендов по акциям Норникеля также является ожидаемым негативом для РУСАЛа, который контролирует 26,39% акций этой компании.

Несмотря на ожидания сокращения производства никеля и палладия в 2024 году, в последние месяцы мы видим уверенный рост цен на цветные металлы. Медь торгуется вблизи исторических максимумов на фоне роста спроса со стороны Китая и Индии, а также благодаря переходу на зелёную энергетику.

Цены на никель также постепенно восстанавливаются, выйдя на уровень $20 тыс. за тонну впервые с сентября 2023 года после введения санкций США на металлы из России. Норникель прогнозирует сохранение дефицита палладия в текущем году и снижение мировых объёмов производства, что приведёт к повышению цен на металл. Улучшение конъюнктуры на рынке цветных металлов поддержит финансовые результаты компании и цену акций.

Альфа-Инвестиции