Индекс МосБиржи не смог полноценно отскочить после падения. В ближайшее время он может опуститься к уровню 2500 пунктов на фоне снижения цен на нефть.

Тенденции

• •

  На рынке акций во вторник была неудачная попытка отскока. Индекс МосБиржи обновил годовые минимумы. Это сигнал слабости и присутствия крупных продавцов.

• •

  Волатильность внутри дня остаётся высокой. Вчера было 5 локальных волн роста и снижения индекса величиной более 1%. Сегодня широкая амплитуда колебаний сохранится.

• •

  Объёмы торгов остаются повышенными (128 млрд руб.). Но экстремальных оборотов, которые обычно служат сигналом разворота нисходящего тренда, нет.

• •

  Внешний фон негативный. Распродажи накануне охватили ключевые западные площадки. Индекс сырьевых товаров Bloomberg Commodity упал на 1%. Но самое болезненное для российского рынка — это падение нефти Brent на 4,6%, до минимума в этом году ($73 за баррель).

• •

  Мешает отскоку и укрепление рубля к доллару и евро на 1,5% — негатив для акций экспортёров. А вот пара CNY/RUB вчера даже немного выросла. В результате разница в курсах, которую мы видели в прошлом месяце, почти исчезла: курс юаня на Мосбирже снова примерно такой же, как в мире.

• •

  Индекс МосБиржи падает седьмую неделю подряд. Техническая перепроданность (индикатор RSI) уже на тех значениях, с которых происходили развороты трендов в 2020 и 2022 годах. Ближайшая цель — отметка 2500 п., которая в 2022–2023 годах несколько раз выступала уровнем сопротивления и поддержки. Спуск к этой области интересен для покупок акций с горизонтом до конца года.

• •

  По данным ЦБ РФ, экономическая активность в III квартале росла умереннее, чем во II квартале. Замедлилось розничное кредитование и потребление. Если этот тренд продолжится, инфляция пойдёт на спад, считают в ЦБ. Воспринимаем это как сигнал, что ключевая ставка 13 сентября останется на уровне 18%. Умеренно позитивно для рынка акций и облигаций.

Сектора

• •

  Лучшей отраслью оказался IT-сектор, который традиционно на отскоке рынка растёт быстрее. Худший результат у финансового сектора (-2%).

• •

  Индекс акций компаний средней и малой капитализации продолжает выглядеть хуже, чем индекс голубых фишек. Ждём сохранения этой тенденции.

Акции в фокусе

• •

  Fix Price (+16%). Бумаги были лучшими на рынке, отскочив с исторических минимумов (160 руб.). Компания уже не выглядит дорогой, но и темпы роста бизнеса не впечатляют. Отскок может быть кратковременным.

• •

  Самолет (+3,1%). Лучший результат в Индексе МосБиржи, но это эффект перепроданности предыдущих недель. Отскок в таких бумагах часто усиливается закрытием коротких позиций. Интерес инвесторов к строительному сектору в среднесрочной перспективе, вероятно, будет невысоким.

• •

  Московская биржа (+0,6%). Общий объём торгов в августе составил 125,4 трлн руб. (-2% год к году). В акциях оборот упал на 21%, в облигациях — на 6%, на срочном рынке — на 12%. Отчёт не повлияет на акции.

• •

  АФК Система (-2,7%). Несмотря на отскок «дочек» (МТС, Сегежа, Ozon), бумаги Системы продолжают снижаться. Считаем это оправданным, вероятен спуск ещё ниже. Главные проблемы АФК: высокие долги, необходимость участия в допэмиссии Сегежи, крайне низкие дивиденды или их отмена в 2025 году. IPO «дочек» ушли с повестки.

События сегодня

• •

  Росстат опубликует цифры по недельной инфляции.

• •

  Минфин РФ проведёт аукционы ОФЗ 26245 и 29025.

• •

  Второй день Восточного экономического форума.

Индекс риска — 8 баллов из 10. Так аналитики Альфа-Инвестиций оценивают влияние произошедших событий и внешнего фона.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции