Традиционно позитивный отчёт ОПЕК и консервативный отчёт МЭА в начале недели поддержали умеренное снижение цен на нефть.

Главное

• •

  ОПЕК и МЭА снижают прогнозы спроса

• •

  Ближневосточная премия Brent сокращается

• •

  Газ в ЕС остаётся дорогим на фоне опасений из-за поставок СПГ

Про нефть

ОПЕК и МЭА снизили прогнозы спроса, и такая тенденция поддерживает опасения в отношении баланса в 2025 году, особенно на фоне намерений ОПЕК+ увеличить добычу. Постепенно исчезает геополитическая премия в котировках Brent. Израиль заявил, что не планирует наносить ракетные удары по нефтяной инфраструктуре Ирана, чем ослабил опасения рынка по поводу возможных перебоев с поставками топлива.

Котировки Brent растеряли весь прирост с начала октября. Цены возвращаются в диапазон $70–75 за баррель. Для более низких уровней пока нет предпосылок, но участники рынка будут внимательно следить за оперативными показателями спроса, в частности, сегодняшними данными по запасам в США, а также макростатистикой из Китая.

Читайте также: Почему инвестору важно следить за ценой на нефть

Brent фьючерс: $74,6 (-0,6%)

WTI фьючерс: $71 (-1,4%)

Про газ в США

Котировки фьючерсов на газ в США не смогли удержаться на отметке $2,6 и отправились ещё ниже. Сегодня котировки находятся на трёхнедельном минимуме на фоне ожиданий, что мягкая погода в течение следующих двух недель будет поддерживать спрос на низком уровне. Также ещё не полностью устранены последствия урагана Милтон, из-за которого была приостановлена часть газовой генерации во Флориде.

При этом добыча газа в октябре постепенно снижается, что может частично компенсировать этот эффект. По данным LSEG, сокращение составило 0,4 Bcf/d с сентябрьских 101,8 до 101,4 Bcf/d.

Потенциал для снижения котировок ещё есть. При сохранении текущего сентимента фьючерсы на газ вполне могут продолжить спуск в район $2,3–2,4 за MMBtu, где покупатели могут попытаться перехватить инициативу в свои руки.

Фьючерс NG с поставкой на Henry Hub: $2,5 (+0,6%)

Про газ в ЕС

Фьючерсы на газ в ЕС держатся в районе 40 евро за МВт.ч. Прогнозы указывают на холодную погоду в начале ноября, что поддерживает котировки.

Геополитическая ситуация также влияет на цены. Ближневосточный конфликт создаёт риски перебоев с поставками из Египта, а также перекрытия Ормузского пролива, через который проходит 20% всей нефти и СПГ в мире.

Между тем Bloomberg пишет, что на этой неделе потоки с терминалов, импортирующих СПГ в Северо-Западную Европу, выросли до максимумов с апреля. При этом в настоящий момент в ЕС держатся достаточно мягкие погодные условия, что ограничивает спрос.

Такое расхождение текущей и ожидаемой ситуации делает фьючерсы на газ очень чувствительными и волатильными.

Фьючерс NG на хабе TTF: €40 (+0,1%)

Игорь Галактионов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции