Цены на нефть вновь выше $80 за баррель из-за провала переговоров по прекращению огня в секторе Газа. В то же время цены на газ в США продолжают снижаться — всему виной тёплая погода, которая может сохраниться до конца месяца.

Главное

• •

  Фьючерсы Brent подскочили на 3%. Эскалация конфликта на Ближнем Востоке поддержала цены.

• •

  США ввели санкции против трёх компаний, участвующих в торговле российской нефтью.

• •

  Спрос на газ в США остаётся слабым из-за тёплой погоды.

Динамика фьючерсов

Фьючерсы на нефть в четверг резко подскочили на фоне провала переговоров о перемирии в секторе Газа, а также ужесточения санкционного давления на перевозчиков российской нефти. Контракты Brent вновь оказались выше $80 за баррель, что укрепляет оптимизм в отношении акций российских нефтяников. Сегодня с утра котировки держатся в районе уровней закрытия предыдущего дня. Вероятно, вчерашний импульс имел разовый характер, и до поступления новых новостей инструмент будет демонстрировать нейтральную динамику.

• •

  Brent фьючерс: $81,63 (+3,06%)

• •

  WTI фьючерс: $76,22 (+3,2%)

Фьючерсы на газ на бирже CME продолжают снижаться. Запасы газа уменьшаются медленно — потребление для целей отопления остаётся на низком уровне из-за тёплой погоды. Прогноз до конца февраля по-прежнему предполагает мягкий температурный режим, что не даёт повода для покупок, даже несмотря на спуск ниже круглого уровня $2 за MMBtu. Тем не менее, низкие ценовые уровни делают инструмент чувствительным к позитивным новостям, так что при подходящем поводе разворот может иметь импульсный характер.

• •

  Henry Hub фьючерс: $1,92 (-2,54%)

• •

  TTF фьючерс: €27,81 (-1,33)

Перемирия не случилось. Нефть растёт

В четверг Израиль отверг предложение о режиме прекращения огня и начал бомбардировку южного приграничного района сектора Газа. Очередной виток эскалации конфликта привёл к моментальной реакции фьючерсов на нефть, которые подскочили на 3%.

Ближневосточный конфликт остаётся главной поддерживающей силой для нефтяных цен на фоне прогнозов замедления спроса. Конфликт между Израилем и Хамас оказывает большое влияние на весь регион и может привести к новым вооружённым столкновениям и политическим противоречиям, угрожающим бесперебойности нефтяных поставок. Около трети всей мировой нефти добывается на Ближнем Востоке, поэтому масштабы возможных перебоев могут быть весьма ощутимыми.

Санкции на российскую нефть

США ввели санкции в отношении двух компаний из ОАЭ и одной из Либерии, обвиняя их в содействии торговле российской нефтью в обход ограничений в виде потолка цен от G7. Усиление давления на отрасль чревато угрозой для стабильности российских поставок, а также способствует расширению дисконта в цене Urals к эталону Brent.

Механизм потолка цен был введён странами G7 в конце 2022 года в целях ограничить доходы России от продажи углеводородов. По нему страховые, транспортные и прочие компании, вовлечённые в международную торговлю, не имеют права участвовать в сделках с российской нефтью, если цена превышает $60 за баррель.

Более 90% российских морских поставок нефти идёт в Индию и Китай, которые не поддерживают потолок цен. Российские компании успешно адаптировались к санкционным условиям и стабильно отправляют в Азию партии нефти, вне зависимости от уровня цен. В частности, с июля 2023 года цена Urals стабильно превышает $60 за баррель.

Однако транспортные расходы выросли, и большая часть дисконта Urals к Brent как раз отражает эту разницу. Усилия США как раз направлены на расширение этого дисконта. При этом все участники отрасли заинтересованы в том, чтобы российская нефть продолжала идти на мировые рынки, поскольку в противном случае цены могут вырасти очень сильно, как это было в марте 2022 года.

EIA: Запасы газа в США

EIA опубликовало отчёт по природному газу в США.

Совокупные запасы газа на неделе до 2 февраля снизились всего на 75 Bcf (млрд куб. метров), до 2 584 Bcf. Это примерно соответствует ожиданиям рынка, которые были в диапазоне от 66 до 86 Bcf. Запасы по-прежнему остаются значительно выше среднего за 5 лет для этого времени года.

На неделе до 7 февраля добыча сухого природного газа выросла на 1,2 млрд Bcf/d (+1,2%). Потребление газа выросло на 1,2 млрд Bcf/d (+1,4%). На большей части США сохранялась температура теплее среднего, что и стало причиной падения спроса.

Потребление в жилом и коммерческом секторах увеличилось на 1,7 Bcf/d (+4,9%), для выработки электроэнергии — сократилось на 0,5 Bcf/d (-1,4%), в промышленном секторе — практически не изменилось.

Экспорт природного газа в Мексику снизился на 0,5 Bcf/d (-8,9%). Поставки газа на объекты по экспорту СПГ снизились на 0,7 Bcf/d (-5%), до 13,3 Bcf/d.

Игорь Галактионов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции