Главное

• •

  МЭА ждёт профицит в 2025 году.

• •

  Запасы нефтепродуктов в США неожиданно сократились.

• •

  Ралли газа в ЕС продолжается, превысили $500 за тыс. кубометров.

Про нефть

К концу недели котировкам нефти удалось незначительно отскочить, в том числе на фоне благоприятной статистики по запасам от EIA.

Минэнерго США сообщило, что запасы бензина и дистиллятов на прошлой неделе ощутимо сократились, в то время как рынок ждал увеличения. Отгрузки нефтепродуктов с НПЗ, косвенный индикатор спроса, выросли на 1,8 млн б/с, до 21,6 млн б/с. В то же время запасы нефти выросли на 2,1 млн барр. против прогноза +0,75 млн барр., что частично компенсировало позитив.

А вот свежий отчёт от МЭА дал мало поводов для оптимизма. Агентство ожидает профицит поставок в 2025 году на уровне 1,2 млн б/с, даже без учёта запланированной отмены добровольных сокращений добычи странами ОПЕК+. Если такой прогноз сбудется, ценам на нефть в следующем году будет сложно удержаться выше $70 за баррель.

Фьючерсы на Brent закрыли торги четверга чуть выше $72 за баррель. У котировок есть все шансы возобновить снижение при дальнейшем ухудшении новостного фона. При повторном спуске в район $70,5 на повышенных оборотах распродажи могут усилиться за счёт срабатывания стоп-лоссов у спекулянтов и довольно быстро увести котировки в район $68,5 за баррель.

Читайте также: Почему инвестору важно следить за ценой на нефть

• •

  Brent фьючерс: $72,4 (+0,7%)

• •

  WTI фьючерс: $68,6 (+0,8%)

Про газ в США

После ещё одной попытки закрепиться выше $3 за MMBtu контракты на газ в США резко откатились вниз. Сказалась и повышенная спекулятивная активность (внутридневные трейдеры могли активно играть на пробой сопротивления на предыдущем максимуме), так и данные по запасам в США, которые в очередной раз выросли сильнее прогнозов: +42 Bcf против ожидаемых +39 Bcf. Это намного выше среднего за 5 лет для этого времени года на уровне +29 Bcf.

Рост запасов — признак, что на внутреннем рынке США сохраняется избыток поставок, несмотря на отопительный сезон. Вероятно, в конце месяца похолодание повысит спрос на газ для отопления и сбалансирует рынок. Поэтому надежды на рост котировок выше $3 за MMBtu всё ещё сохраняются, но уже не на этой неделе.

• •

  Фьючерс NG с поставкой на Henry Hub: $2,8 (-6,6%)

Про газ в ЕС

Газ в ЕС подскочил до нового годового максимума и превысил отметку 46 евро за Мвт.ч ($500 за тыс. кубометров). Существующий восходящий тренд был усилен сообщением от австрийской газовой компании OMV, что поставки трубопроводного газа из России могут прекратиться. Компания предупредила, что ожидает «возможное ухудшение договорных отношений по австрийскому контракту с Газпром экспортом, включая потенциальное прекращение поставок газа».

Очередная зима может оказаться холоднее двух предыдущих, поэтому риски для поставок российского трубопроводного газа сильно влияют на цены в регионе. Компенсировать поставки можно только за счёт СПГ, но за него приходится конкурировать с азиатским регионом, в то время как количество свободных грузов на мировом рынке пока ограничено. Ввод новых производственных мощностей СПГ затягивается, так что этой зимой конкуренция за СПГ может быть особенно ожесточённой.

Рынок остаётся крайне чувствительным к перебоям на стороне предложения, так что новые ценовые скачки не исключены. С точки зрения теханализа ближайшей целью роста может быть зона в районе 48 евро за Мвт.ч.

• •

  Фьючерс NG на хабе TTF: €46,2 (+5,9%)

Игорь Галактионов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции