Главное

• •

  На Ближнем Востоке возросли риски прямого столкновения между Израилем и Ираном.

• •

  Атаки на российские НПЗ продолжаются.

• •

  Экспорт нефти из России на максимумах. С апреля начинается сокращение добычи.

Про нефть

Цены на нефть растут 4 дня подряд и всё ближе подходят к круглой отметке $90 за баррель. Катализатором роста на этой неделе стала напряжённая геополитическая обстановка на Ближнем Востоке, а также продолжающиеся атаки дронов на российские НПЗ.

После ракетного удара Израиля по консульству Ирана в Сирии возросли риски эскалации и масштабирования существующего регионального конфликта. Участники рынка опасаются новых вооружённых столкновений и сопутствующего ущерба нефтегазовой инфраструктуре, что может привести к перебоям с поставками из региона, где добывается до трети всей нефти мира.

Также во вторник утром на одно из российских нефтяных предприятий в Нижнекамске была совершена атака беспилотными летательными аппаратами. По оценке Reuters, пострадала установка по первичной переработке нефти. Ущерб выглядит несущественным, но продолжающиеся атаки поддерживают риск-премию в ценах на нефть и нефтепродукты за возможные перебои с поставками.

При сохранении позитивного для нефти фона котировки фьючерсов Brent могут достигнуть $90 за баррель уже на этой неделе. При этом скачок котировок не выглядит устойчивым — по большей части он связан с геополитическим новостным фоном, который может быстро меняться. Отсутствие эскалации на Ближнем Востоке способно привести к коррекции.

Среднесрочно цены на нефть в районе $85 за баррель вполне могут оказаться стабильными. Важное значение будет иметь торговая статистика из Азии, которая подтвердит или опровергнет тезис о высоком импорте топлива в марте. Также рынок будет внимательно следить за актуальными прогнозами от МЭА и ОПЕК в середине месяца.

• •

  Brent фьючерс: $88,92 (+1,72%)

• •

  WTI фьючерс: $85,15 (+1,72%)

  

Про газ

Цены на газ во вторник также показали растущую динамику. Геополитическая напряжённость оказывает поддержку и здесь, поскольку отдельные ближневосточные страны выступают крупными экспортёрами СПГ.

Однако чувствительность значительно ниже, поскольку США сами являются крупным производителем и нетто-экспортёром, а выдача квот на экспорт СПГ контролируется администрацией. К тому же рынок СПГ сейчас выглядит хорошо насыщенным.

Сезонный фактор также располагает к росту. Потепление позволяет активизировать закачку газа в хранилища, что создаёт дополнительный спрос.

Технически позитивным фактором стал выход из сложившегося в последние недели торгового коридора. Пробой верхней границы открывает инструменту дорогу в район $1,9–1,95 за MMBtu.

• •

  Henry Hub фьючерс: $1,86 (+1,36%)

• •

  TTF фьючерс: €26,2 (-4,17%)

  

Статистика: экспорт нефти из России

Свежие данные Bloomberg показывают, что морской экспорт сырой нефти из России на прошлой неделе вырос на 270 тыс. б/с, до 3,74 млн б/с — максимум с начала года. Средний показатель за 4 недели составил 3,47 млн б/с, что ощутимо превышает заявленные уровни сокращения экспорта в рамках сделки ОПЕК+.

Благоприятная конъюнктура на нефтяном рынке позволяет российским нефтяникам поддерживать высокий уровень поставок на внешние рынки, не оказывая давления на цены. Во II квартале Россия постепенно перестанет таргетировать экспорт и начнёт сокращать добычу. Сокращение будет варьироваться по месяцам:

• •

  в апреле — снижение добычи на 350 тыс. б/с, экспорта — на 121 тыс. б/с

• •

  в мае — снижение добычи на 400 тыс. б/с, экспорта — на 71 тыс. б/с

• •

  в июне — снижение добычи на 471 тыс. б/с.

Россия не публикует данные по добыче, но свои оценки каждый месяц дают МЭА и ОПЕК.

Статистика: запасы в США от API

Американский институт нефти оценил динамику запасов нефти и нефтепродуктов на прошлой неделе. Запасы нефти могли снизиться на 2,3 млн барр., примерно на уровне ожиданий. Запасы бензина могли сократиться на 1,4 млн барр., а дистиллятов — на 2,5 млн барр.

Если EIA сегодня подтвердит такие данные, то краткосрочно это может стать умеренно позитивным фактором для цен на нефть.

Игорь Галактионов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции