Главное

• •

  В США запасы нефти падают, запасы газа — растут.

• •

  Фьючерсы на Brent нашли поддержку на уровне $74.

• •

  Волатильность газа в ЕС на следующей неделе может вырасти.

Про нефть

Цены на нефть в четверг оставались стабильны на фоне позитивной недельной статистики от EIA. Запасы нефти в США на прошлой неделе снизились на 2,2 млн барр. (прогноз +1,8 млн). Сокращение произошло из-за существенного падения чистого импорта (-1 млн б/с) на фоне умеренного роста добычи на 100 тыс. б/с, до 13,5 млн б/с.

Запасы бензина и дистиллятов также снизились на 2,2 млн и 3,3 млн барр. соответственно. Загрузка НПЗ подросла на 1 п.п., до 87,7%. Совокупные поставки нефтепродуктов, косвенный индикатор спроса, снизились на 0,5 млн б/с, до 20,7 млн б/с — по-прежнему достаточно много.

Фьючерсы на Brent три дня подряд рисуют на графике «бычьи» хвосты вниз. Просадка ниже $74 за баррель оперативно выкупается внутри дня, что говорит о сильной поддержке со стороны покупателей. Но перед выходными эти покупатели вряд ли захотят оставаться в позиции, если будут предпосылки для дальнейшего снижения. Очередной уход ниже $74 за баррель может спровоцировать закрытие спекулятивных позиций и просадку ниже $73, особенно если новостной фон окажется не самым благоприятным для цен.

Читайте также: Почему инвестору важно следить за ценой на нефть

• •

  Brent фьючерс: $74,4 (-0,6%)

• •

  WTI фьючерс: $71 (-1,4%)

Про газ в США

Газ в США продолжает снижаться, как мы и ожидали. Потенциал для спуска к 2,3 за MMBtu ещё есть, но после падения на 20% всего за две недели продавцы могут стать менее активны.

За неделю с 11 октября запасы выросли ещё на 76 Bcf, несмотря на начало отопительного сезона. Тем не менее это чуть ниже, чем 80 Bcf, которые ожидали аналитики. Мягкая погода сдерживает спрос и способствует росту запасов.

Вероятно, в ноябре c приходом холодов ситуация изменится, и цены подрастут. Но этот фактор учтён уже в следующем, декабрьском контракте, который сейчас торгуется на $0,5 выше. Ноябрьский контракт исполняется 30 октября, а до этого времени прогнозы погоды предполагают очень сдержанный спрос на газ для отопления.

• •

  Фьючерс NG с поставкой на Henry Hub: $2,35 (-0,8%)

Про газ в ЕС

Фьючерсы на газ в ЕС остаются чуть ниже 40 евро за МВт.ч. Котировки формируют на графике фигуру «Треугольник» — когда амплитуда колебаний инструмента становится всё меньше, и дневные свечки с каждым днём уменьшаются. Обычно это признак того, что на рынке нет консенсуса по поводу дальнейшего движения цен.

Для акций и других финансовых активов, которые можно оценить по фундаментальным показателям, это может говорить о близости к справедливой цене. Но для сырьевых фьючерсов понятие справедливой цены слишком расплывчато, и подобные периоды нерешительности часто сменяются резкими импульсными движениями. В такие моменты цены на газ могут даже влиять на акции производителей: Газпрома и НОВАТЭКа. В случае резкого роста или падения фьючерсов на газ котировки акций в этот день могут пойти в том же направлении.

• •

  Фьючерс NG на хабе TTF: €39,2 (-1,8%)

Игорь Галактионов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции