Главное

• •

  Цены на нефть восстанавливаются, но закрепиться выше $84 может быть непросто.

• •

  Июльские цены на газ в США на 10% выше текущих.

• •

  Цены на газ в Европе замедлились, но падать не спешат.

Про нефть

В центре внимания очередное заседание ОПЕК+ 2 июня: нефтепроизводители могут продлить добровольные сокращения добычи до конца года. Это базовый сценарий, который не должен существенно повлиять на нефтяные котировки. А вот отказ от продления может создать давление на цены.

Также участники рынка ждут, что спрос вырастет за счёт старта автомобильного сезона в США. В этот период возрастает автомобильный трафик и спрос на бензин. Как правило, именно на июнь приходится сезонный всплеск, который при прочих равных может поддержать нефтяные цены.

Фьючерсы на нефть Brent достаточно быстро отыграли потери прошлой недели и восстановились в район $84 за баррель. На графике видно, что амплитуда колебаний вокруг среднего значения в районе $82–83 расширяется. При этом зона сопротивления в районе $84 по-прежнему актуальна, хотя котировки находятся чуть выше. В такой ситуация вероятен ещё один короткий импульс вверх, который достаточно быстро может завершиться разворотом и возвращением котировок в коридор $81,5–84 за баррель.

• •

  Brent фьючерс: $84,22 (+1,35%)

• •

  WTI фьючерс: $79,83 (+2,71%)

Про газ

Фьючерсы на газ в США с поставкой в июне сегодня торгуются последний день. Следующий, июльский контракт торгуется более чем на 10% выше — рынок ждёт, что цены вырастут.

Ключевой позитивный фактор — более тёплая погода летом: потребуется газ на выработку энергии для кондиционеров. По прогнозам, летом температура в США может быть в среднем на 2–4 градуса по Фаренгейту выше средней.

Спрос может оставаться повышенным. Параллельно в США снижается производство газа. Цены могут превысить $3 за MMBtu.

• •

  Henry Hub фьючерс: $2,83 (+1,88%)

Цены на газ в Европе затормозили после роста и стабилизировались в районе $390 за тыс. кубометров. Давление на цены оказывает восстановление поставок газа из Норвегии, а также высокая выработка на ветряных электростанциях в Великобритании. Когда ветряки дают достаточно электроэнергии, спрос на газ для электрогенерации снижается, и наоборот.

При этом потенциал коррекции пока выглядит ограниченным. В ближайшие дни ожидается снижение скорости ветра на северо-западе Европы, что должно вновь повысить потребление газа. Также участники рынка ждут жаркого лета и высокого спроса на СПГ со стороны Азии, главным образом Китая. Этот тренд мы можем увидеть уже в июне.

В такой ситуации трейдеры не спешат открывать короткие позиции по контрактам на газ, хотя после сильного майского ралли определённая перекупленность в инструменте явно присутствует — спекулянты могут быть до сих пор в длинных позициях и при малейшем намёке на более глубокую просадку могут активно продавать, ускоряя снижение.

• •

  TTF фьючерс: €33,53 (-4,85%)

Игорь Галактионов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции