Главное

• •

  Нефть растёт, в центре внимания инвесторов — заседание ФРС США.

• •

  В Мексиканском заливе остаются закрыты 12% добычи.

• •

  Цены на газ в США растут, в Европе — снижаются.

Про нефть

Нефть в начале недели вернулась к росту. Причины — приостановка добычи в Мексиканском заливе и ожидания, что ФРС США сегодня понизит ключевую ставку. Ещё среди факторов роста котировок можно отметить взрывы в Ливане и последующую агрессивную риторику «Хезболлы», а также ожидания, что импорт нефти в Китай вырастет. Фактор, который сдерживает подъём цен — рост запасов в США по предварительной оценке Американского института нефти (API).

В Мексиканском заливе после урагана «Франсин» остаётся закрыто 12% добывающих мощностей. Почти вся добыча в регионе осуществляется на морских платформах, и во время ураганов весь персонал эвакуируется. Для возобновления добычи нужно оперативно вернуть работников на платформы, а также устранить последствия стихии, которые иногда бывают существенными. Поэтому в период ураганов неизвестно, в каком объёме и на какой срок будет приостановлена добыча. Чем дольше это продлится, тем выше позитивное влияние на нефтяные цены.

Сегодня, в среду, пройдёт очередное заседание ФРС США. Регулятор может впервые с 2020 года снизить ключевую ставку. По данным CME FedWatch Tool, рынок оценивает вероятность такого сценария в 65%. Ещё неделю назад эта оценка была всего 34%, и улучшение настроений позитивно влияет на цены сырьевых товаров — при более низкой ставке спрос может быть выше. Решение по ставке сегодня способно стать центральным событием для товарных рынков.

Фьючерсы на Brent во вторник достигли уровня $74 за баррель, отыграв треть от последней волны снижения. Потенциал отскока с минимумов исчерпан, но есть шансы на продолжение роста, если итоги заседания ФРС внушат рынку оптимизм насчёт дальнейшей траектории ставок. Ключевой вопрос в том, как быстро будет снижаться ключевая ставка и поддержит ли это спрос.

Читайте также: Почему инвестору важно следить за ценой на нефть

• •

  Brent фьючерс: $73,7 (+1,3%)

• •

  WTI фьючерс: $71,41 (+1,6%)

Цены на газ в США

Котировки вновь поднялись выше $2,3 за MMBtu, но дальше расти очень тяжело. За растущими свечами следуют сопоставимые по размеру откаты. Котировки могут построить консолидацию в коридоре $2,3–2,4 за MMBtu, прежде чем продолжат движение.

Рост в следующие недели обусловлен сезонностью: температура будет падать, спрос на газ для отопления — увеличиваться. Частично этот фактор отразился во фьючерсах с погашением в следующие месяцы — они уже торгуются по более высоким ценам. Но фактическая погода часто не совпадает с прогнозами. Если поздняя осень и зима оказываются холоднее, чем ожидалось, то цены на газ растут, если теплее — снижаются. К этому сезону хранилища заполнены как в США, так и в ЕС. Это будет сдерживать рост цен в случае холодов, но не полностью отменять его.

• •

  Фьючерс NG с поставкой на Henry Hub: $2,3 (-2,1%)

Цены на газ в ЕС

Котировки выпали из нисходящего канала вниз. Традиционно это считается сигналом к ещё большему падению. Однако во вторник котировки резко отскочили, так что не стоит торопиться с выводами. Прогнозы погоды на октябрь могут повлиять на спрос.

Европейские хранилища заполнены примерно на 93%. Это сдерживает рост цен, даже несмотря на ужесточение конкуренции на рынке СПГ. В преддверии зимы Европа хорошо обеспечена поставками, и пока нет сигналов о том, что цены в этом сезоне могут вырасти больше чем обычно. Январский контракт на TTF торгуется по цене около 38,4 евро за МВт.ч, на 7,7% выше ближнего октябрьского контракта.

• •

  Фьючерс NG на хабе TTF: €35,5 (+4,3%)

Игорь Галактионов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции