Главное

• •

  Нефть под давлением из-за замедления экономики в Китае.

• •

  Цены на газ в ЕС стабилизировались, риски для поставок из России сохраняются.

• •

  В США цены на газ упали на фоне мягкой погоды.

Про нефть

Судя по данным статистики, деловая активность в Китае продолжает замедляться по сравнению с прошлыми годами. Поэтому мнение рынка о перспективах спроса на нефть меняется. На прошлой неделе МЭА и ОПЕК одновременно скорректировали оценки спроса в Китае на 2024–2025 годы.

Ближневосточный конфликт временно отошёл на второй план, когда существенной ответной реакции Ирана на ликвидацию Израилем одного из лидеров ХАМАС не последовало. Риск-премия в котировках нефти временно сократилась, но ещё может вернуться. Новости по этой теме будут вызывать колебания нефтяных цен до тех пор, пока не будет установлен режим прекращения огня в Секторе Газа.

Фьючерсы на Brent завершили неделю ниже $80 за баррель. В последнее время отметка так часто пересекается, что перестаёт быть ориентиром для трейдеров. В целом техническая картина располагает к снижению на этой неделе, хотя фундаментальных причин для ухода из диапазона $80–82 за баррель пока нет.

Читайте также: Почему инвестору важно следить за ценой на нефть

• •

  Brent фьючерс: $79,68 (-1,64%)

• •

  WTI фьючерс: $76,65 (-1,93%)

Про газ

Цены на газ в ЕС на прошлой неделе стабилизировались в районе 39,5 евро за Мвт.ч ($460 за тыс. кубометров). Риски для поставок трубопроводного газа из России в ЕС всё ещё сохраняются, что может поддерживать высокие цены на этой неделе.

Для российских производителей эффект смешанный. Газпром и Новатэк всё ещё поставляют газ в ЕС, и рост цен для них позитивен. Но любое обострение конфликта в Европе усиливает санкционные риски и способно привести к отказу от российского газа. Кроме того, Газпром может напрямую пострадать, если поставки 15 млрд кубометров газа через Украину прекратятся.

Вероятно, котировки TTF останутся в коридоре 38–40 евро за Мвт.ч, пока вопрос с контролем над газоизмерительной станцией в Судже окончательно не решится.

• •

  Фьючерс NG на хабе TTF: €39,65 (+0,1%)

Цены на газ в США сильно упали в пятницу. Помимо технического эффекта — коррекции перед выходными, — сказалось смягчение прогнозов погоды до конца лета.

Чем ближе температура к комфортным условиям, тем ниже потребление газа. Напротив, жара или морозы стимулируют спрос на газ для электрогенерации (питание кондиционеров и холодильного оборудования) или отопления. Прогнозы температуры в США до конца августа были немного снижены, и цены уменьшились.

Также сохраняется большой объём накопленных запасов — существенно выше средних уровней для этого времени года. В рамках теханализа целью снижения на горизонте одной-двух недель может быть зона $2–2,05 за MMBtu.

• •

  Фьючерс NG с поставкой на Henry Hub: $2,12 (-3,37%)

Игорь Галактионов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции