Главное

• •

  Производители газа сокращают инвестиции в добычу.

• •

  Геополитическая премия в цене нефти сокращается.

• •

  Американские бурильщики наращивают активность.

Динамика фьючерсов

Фьючерсы на газ на бирже CME на прошлой неделе отскочили, во многом за счёт накопленной ранее перекупленности. Катализатором стали новости о том, что один из крупнейших производителей США Chesapeake Energy сократил инвестиции в добычу на 30% в 2024 году. Другие игроки отрасли также намерены сократить инвестпрограммы, так что можно говорить о новом устойчивом тренде.

Однако это не смогло надолго удержать оптимизм на рынке. В пятницу фьючерсы на газ Henry Hub растеряли практически весь накопленный прирост. В моменте рынок остаётся хорошо насыщенным на фоне тёплой зимы и высокого объёма запасов.

Это продолжает сдерживать инструмент, хотя активная фаза нисходящего тренда, вероятно, завершилась. Длинные позиции по контрактам на газ не лишены смысла, хотя потенциал роста пока остаётся сильно зависим от переменчивых метеопрогнозов.

• •

  Henry Hub фьючерс: $1,6 (-7,45%)

• •

  TTF фьючерс: €22,93 (-1,12%)

Фьючерсы на нефть в конце недели снижались из-за отсутствия новых драйверов для роста. Напряжённость на Ближнем Востоке так и не привела к существенным перебоям с поставками, в то время как повышенное инфляционное давление продолжает усиливать риски более длительного периода высоких процентных ставок.

На выходных стало известно, что основные контуры сделки по освобождению израильских заложников были согласованы. Это не гарантирует, что сделка будет заключена в ближайшее время, но даёт повод для сокращения геополитической премии в нефтяных котировках. Вероятно, на этой неделе фьючерсы Brent опустятся в коридор $80–81 за баррель, если не появится новых существенных новостей.

• •

  Brent фьючерс: $81,62 (-2,45%)

• •

  WTI фьючерс: $76,49 (-2,7%)

Статистика: запасы газа в США

EIA опубликовало отчёт по природному газу в США.

Совокупные запасы газа на неделе до 16 февраля снизились всего на 60 Bcf (млрд куб. метров), до 2 470 Bcf. Это примерно соответствует ожиданиям рынка. Запасы по-прежнему остаются на 451 Bcf выше среднего за 5 лет для этого времени года.

На неделе до 21 февраля поставки природного газа снизились на 0,5 Bcf/d (-0,4%). Добыча сухого природного газа снизилась на 0,8 млрд Bcf/d, чистый импорт из Канады увеличился на 0,3 Bcf/d.

Потребление газа выросло на 8,2 млрд Bcf/d (+9,2%), во многом за счёт снижения средней температуры. Потребление в жилом и коммерческом секторах выросло на 6,4 Bcf/d (+19,4%), для выработки электроэнергии — увеличилось на 1 Bcf/d (+3%), в промышленном секторе — выросло на 0,8 Bcf/d (+3,3%).

Экспорт природного газа в Мексику сократился на 0,1 Bcf/d (-1,6%). Поставки газа на объекты по экспорту СПГ снизились на 0,3 Bcf/d (-2,1%), до 13,6 Bcf/d.

Статистика: буровая активность в США

Baker Hughes в пятницу сообщил о буровой активности на американском континенте. Количество нефтяных установок в США выросло на 6 уст.,до 503 уст. Газовые установки снизились на 1 уст., до 120 уст.

Рост числа буровых установок является негативным сигналом для нефти, поскольку может говорить об активизации производителей и потенциальном ускорении добычи. Однако данные одной недели не показательны. В целом, число нефтяных установок остаётся около 500 тыс. б/с много месяцев подряд.

По последним данным, EIA ожидает, что в 2024 году производство нефти в США будет на уровне 13,1 млн б/с. Добыча «сухого» природного газа ожидается на уровне 104,4 Bcf/d.

Игорь Галактионов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции