Главное

• •

  Саудовская Аравия твёрдо намерена увеличить добычу, пишут СМИ.

• •

  Начинается отопительный сезон в США и ЕС. Газ растёт.

• •

  Бельгия призывает ЕС запретить импорт СПГ из России.

Про нефть

Во вторник цены на нефть подскочили после объявления о стимулах для экономики в Китае, но стремительно падали в среду и четверг. Снижение с начала недели составляет 4,6%. Не помогла даже порция достаточно оптимистичных данных о запасах в США.

Причина в том, что страны ОПЕК+, по всей видимости, действительно приступят к увеличению добычи с декабря 2024 года. СМИ сообщают со ссылкой на источники, что Саудовская Аравия, неформальный лидер ОПЕК+, твёрдо намерена начать увеличение добычи, даже если это приведёт к снижению цен. Королевство вновь ставит в приоритет долю рынка.

С конца 2022 года Саудовская Аравия в общей сложности уменьшила добычу на 2 млн б/с, взяв на себя львиную долю всех сокращений ОПЕК+. В целом производственные мощности королевства позволяют добывать до 12 млн б/с или порядка 12% от всей мировой добычи. В августе добывалось чуть менее 9 млн б/с.

Месторождения в Саудовской Аравии находятся в благоприятных геологических и климатических условиях: скважины можно безболезненно консервировать и потом сравнительно быстро возвращать в работу. При этом объёмы добычи в королевстве достаточно большие. Поэтому страна обычно берёт на себя большие обязательства по сделке ОПЕК+, при этом выступая одним из главных центров принятия решения во всём альянсе.

Ранее ОПЕК опубликовал график увеличения добычи, по которому с декабря 2024 по декабрь 2025 года общая квота на добычу восьми стран — членов альянса будет расти в среднем на 200 тыс. б/с в месяц. За этот период королевство увеличит добычу на 1 млн б/с, Россия — на 470 тыс. б/с, ОАЭ — на 460 тыс. б/с.

Участники ОПЕК+, вероятно, рассчитывают, что разворот монетарной политики ФРС и масштабный пакет стимулов в Китае поддержат экономическую активность, и спрос на нефть останется сильным. Тем не менее участники рынка видят возросшие риски для нефти в 2025 году, поэтому в ближайшее время котировки могут оставаться в коридоре $70–75 за баррель. При этом чувствительность к негативным новостям повышенная — если такие появятся, цены вполне могут на какое-то время уйти ниже $70 за баррель.

Читайте также: Почему инвестору важно следить за ценой на нефть

• •

  Brent фьючерс: $71,4 (-3%)

• •

  WTI фьючерс: $67,4 (-3,4%)

Про газ в США

На этой неделе был исполнен октябрьский фьючерс на газ с поставкой на Henry Hub. Основной объём торгов перешёл на следующий, ноябрьский контракт, который торгуется значительно выше. В результате на склеенном графике фьючерса появился широкий гэп вверх.

Участники рынка ждут, что с началом отопительного сезона вырастет спрос, в том числе на экспортируемый СПГ, и цены увеличатся. Сезонный пик обычно наблюдается в январе. Фьючерсы с поставкой в декабре торгуются по $3,16 за MMBtu, в январе — $3,4 за MMBtu, в феврале — $3,3 за MMBtu.

Ноябрьский фьючерс, который будет исполнен в конце октября, торгуется по $2,72 за MMBtu. В ближайший месяц динамика контракта будет сильно зависеть от того, насколько фактическая погода совпадёт с прогнозами. Это тяжело предсказуемый фактор, поэтому волатильность инструмента может быть достаточно высокой. Трейдерам стоит переключиться с позиционной торговли на более краткосрочные сделки и ориентироваться на фактические ценовые импульсы.

• •

  Фьючерс NG с поставкой на Henry Hub: $2,7 (-1,1%)

Про газ в ЕС

Бельгия призывает ЕС ввести широкомасштабный запрет на импорт российского СПГ. По словам представителя страны, существующие ограничения не дают европейским энергетическим компаниям достаточных юридических оснований, чтобы расторгнуть долгосрочные контракты с российскими поставщиками.

Эти новости, в сочетании с сокращением запасов в отдельных европейских хранилищах ещё до начала отопительного сезона, привели к росту цен до 38,4 евро за МВт.ч.

С технической точки зрения котировки вернулись в многомесячный восходящий канал, что формально даёт повод ожидать более устойчивого роста. Это может быть краткосрочным позитивным фактором для акций Газпрома и Новатэка, которые зарабатывают на экспорте газа в регион и могут получить более высокую прибыль этой зимой. Но долгосрочно перспективы запрета на поставки российского СПГ в ЕС негативны для компаний.

• •

  Фьючерс NG на хабе TTF: €38,4 (+1,4%)

Игорь Галактионов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции