Главное

• •

  Нефть развернулась вниз в рамках торгового коридора.

• •

  Цены на бензин в США падают 4 недели подряд — тревожный сигнал перед началом автомобильного сезона.

• •

  Фьючерсы на газ в США корректируются, так как пересматриваются прогнозы экспорта СПГ.

Про нефть

Нефть снижается с начала недели. Фьючерсы на Brent в очередной раз встретили сопротивление на отметке $84 за баррель и развернулись вниз. Поддержку инструмент может найти в зоне $81–82 за баррель.

Запасы топлива в США, по оценке API, на прошлой неделе выросли. Высокая инфляция отодвигает сроки снижения ставки ФРС всё дальше. Это даёт повод с осторожностью оценивать будущий спрос на топливо.

Расценки на бензин падают четыре недели подряд, несмотря на приближение высокого сезона — как правило, в июне автомобилисты США становятся активнее, и спрос на бензин заметно возрастает. При прочих равных в это время цены на нефть получают дополнительную поддержку.

Рынок будет ждать подтверждения сильного спроса в еженедельной статистике от EIA, а также в динамике цен на бензин. При позитивной конъюнктуре шансы на повторный подъём выше $84 ближе в начале июня всё же есть.

• •

  Brent фьючерс: $82,88 (-1%)

• •

  WTI фьючерс: $78,66 (-0,81%)

  

Про газ

Причиной распродаж стали новости о том, что главный подрядчик СПГ-терминала Golden Pass в США объявил о банкротстве. Это означает, что сроки запуска проекта отодвигаются. Ранее предполагалось, что экспорт 2,4–2,5 Bcf/d начнётся уже с I квартала 2025 года. Теперь эти объёмы начнут уходить из страны позже, а значит предложение на внутреннем рынке будет выше, а цены — ниже.

Влияние этой новости на котировки может быть разовым, но с учётом накопленной в последние дни перекупленности шансов на продолжение тренда не так много.

Фьючерсы на природный газ в США развернулись, немного не дойдя до $2,8 за MMBtu. По большому счёту потенциал майской волны роста уже исчерпан, хотя высокая спекулятивная активность оставляет возможность для финального импульса вверх, если появится подходящий повод.

• •

  Henry Hub фьючерс: $2,67 (-2,91%)

  

В Европе фьючерсы на газ TTF, напротив, активно растут в последние дни. Новости про задержку на экспортном терминале в США позитивны для европейских цен, потому что означают более плавный рост предложения в регионе.

После 2022 года СПГ из США составляет значительную долю в энергетическом импорте ЕС, так что проблемы с экспортом из США сразу отражаются на местных ценах.

В летний период мы можем увидеть продолжение растущего тренда, который сформировался в последние месяцы. Жара в Азии стимулирует потребление газа — он идёт на производство электроэнергии для кондиционирования. Конкуренция за СПГ между Азией и Европой провоцирует рост цен. По актуальным прогнозам, лето может быть жарким. Перспектива высоких цен является умеренным позитивом для акций Газпрома и Новатэка.

• •

  TTF фьючерс: €33,04 (+3,89%)

  

Статистика: запасы в США от API

Американский институт нефти оценил динамику запасов нефти и нефтепродуктов на прошлой неделе. Запасы нефти могли вырасти на 2,5 млн барр. вместо ожидаемого снижения на 3,1 млн барр. Запасы бензина могли вырасти на 2,1 млн барр., запасы дистиллятов — снизиться на 0,3 млн барр.

Данные выглядят умеренно негативно. Котировки Brent сегодня с утра продолжают снижение и торгуются ниже $82,5 за баррель.

Игорь Галактионов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции