Мосбиржа даёт возможность покупать и продавать столичное жильё — через фьючерсы на индекс новостроек. Посмотрим, как много сделок совершается с этим инструментом, и какие ещё варианты есть у инвесторов.

Недвижимость шортят

Полное название инструмента — фьючерс на Индекс московской недвижимости Домклик. Торгуется под узнаваемым тикером HOME. Ближний, самый ликвидный контракт истекает в декабре (HOME-12.24).

По сути, это сделка двух лиц по поводу ожидаемого изменения цены квадратного метра жилья в Москве. Его можно покупать или продавать, имея на счёте чуть более 2000 руб. (лонг, или ставка на рост) либо 3000 руб. (шорт, ставка на падение).

Конкретно сейчас, по данным биржи, суммарно открыто 1250 контрактов HOME, из них более 900 — у розничных игроков, из которых 625, то есть 70% стоят в шорте.

Доходность сделок с HOME

Фьючерсы на недвижимость отличаются низкой ликвидностью: участников мало, сделки проходят не каждый день, а спред (разница цен на покупку и продажу) шире, чем в других инструментах: от 0,2 до 1%.

Невысокий интерес связан со слабой динамикой цен на жильё и, как следствие, отсутствием сильных движений или внятного тренда во фьючерсах на индекс недвижимости: рост составляет около 4–6% с начала года.

Последние месяцы происходят колебания в среднем на 2% вокруг отметки 29 700 п. Даже с учётом огромного плеча (фьючерс HOME умножает позицию до 15 раз), удаётся заработать около 15–30% на росте и 10–20% на падении за квартал.

Застройщики вместо жилья

Несмотря на слабую динамику цен, тема недвижимости держится в фокусе внимания инвесторов — из-за рекордных ипотечных ставок. И вместо того, чтобы шортить цены на жильё, большинство сейчас шортит застройщиков.

Так, c фьючерсами на акции Самолета сейчас проходит в день больше сделок, чем с Норникелем или Яндексом, а по объёму торгов (в штуках) он идёт почти вровень со Сбербанком — около 200 тыс. контрактов ежедневно.

Причины популярности:

• •

  Повышенный интерес инвесторов к судьбе компании Самолет, которая, по сообщениям СМИ, может сменить собственника.

• •

  Высокий долг застройщика делает акции и фьючерсы на акции удобной мишенью для шорта.

• •

  Тройное (для лонга) и двойное (для шорта) плечо во фьючерсе SMLT-12.24, что позволяет при движении цены на 5–7% зарабатывать 10–15% за один день.

Ещё один застройщик, чьи фьючерсы на акции пользуются большим спросом, в том числе у шортистов — это ПИК. Фьючерс PIKK-12.24 сейчас входит в топ-15 по объёму сделок, обгоняя фьючерсы на Магнит, НЛМК и ТКС Холдинг.

Причины популярности:

• •

  Старейшая на рынке строительная компания и самая ликвидная после Самолета акция девелопера, что отражается и на ликвидности фьючерса.

• •

  Общая проблема всех застройщиков — это падение кредитного спроса на фоне роста обслуживания долгов, что логично толкает игроков к шорту.

• •

  Частые движения до 3% внутри дня, что при встроенном во фьючерс плече (до 5 в лонге и шорте) позволяет зарабатывать порядка 15% за сессию.

Коротко

• •

  Фьючерсы на недвижимость (HOME-12.24) — это интересный, но пока низколиквидный инструмент, который позволяет торговать прогнозными ценами на жильё.

• •

  Для тех, кто ожидает изменения цен на рынке недвижимости и хочет на этом заработать, сейчас больше возможностей во фьючерсах двух крупнейших застройщиков: Самолет и ПИК.

• •

  Фьючерс SMLT-12.24 по ликвидности не уступает контрактам на голубые фишки, а фьючерсы PIKK-12.24 дают щедрое плечо, ускоряя движение базового актива (акции ПИК) до 5 раз.

О том, как начать торговать фьючерсами на Московской бирже, рассказали в здесь.

Валерий Емельянов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции