Минэкономразвития обновило прогноз социально-экономического развития РФ. Теперь ожидается, что в 2024 году зарплаты россиян вырастут на 17,9% по отношению к прошлому году. Хотя для отдельного человека такая новость звучит позитивно, для экономики это означает риски инфляции, — поясняют аналитики Альфа-Банка.

Министерство прогнозирует, что в следующем году рост зарплат замедлится до 13,2%. А реальные располагаемые доходы населения вырастут в 2024 году на 7,1% год к году (г/г), и в 2025 году — на 6,1%.

Оценки ведомства выше прогнозов аналитиков Альфа-Банка: мы ожидаем, что в этом году зарплаты россиян вырастут на 16,0% г/г и 12,0% г/г в следующем. Реальные располагаемые доходы, по нашему мнению, увеличатся на 6,0% г/г в 2024 и на 4,5% г/г в 2025 году.

Минэкономразвития повысило ожидания по росту доходов населения — это говорит о том, что сохраняются инфляционные риски. По этой причине прогноз инфляции на 2025 год правительство выставило по верхней планке прогноза ЦБ — 4,5%.

Рост зарплат, хотя и замедлился в последние месяцы, всё равно происходит слишком быстро — это отмечал и ЦБ в пресс-релизе по итогам последнего заседания, где ключевая ставка была повышена до 19%. Безработица в России обновила исторический минимум, при этом сохраняется значительный дефицит кадров, особенно в обрабатывающей промышленности. Рост заработных плат продолжает опережать рост производительности труда, подчеркнул ЦБ.

Если говорить упрощённо: население, получив больше доходов, склонно тратить их на покупку товаров. А если при этом производство не успевает выпустить достаточно продукции — то, чтобы сбалансировать спрос и предложение, растут цены.

Альфа-Инвестиции