Цены на металлы растут, а нефть снижается. Высокая волатильность акций ЮГК, Газпрома и Хэдхантера сохранится. Индекс МосБиржи останется в боковике.

Тенденции

• •

  В четверг объёмы торгов по сравнению с предыдущими сессиями снизились.

• •

  Внешний фон смешанный. Выросли цены на основные металлы, что позитивно для Норникеля, РУСАЛа и др. В то же время фьючерсы на нефть Brent упали на 3% после новости, что Саудовская Аравия откажется от своего неофициального ценового ориентира в $100, поскольку готовится увеличить добычу.

• •

  Для Индекса МосБиржи общая картина не меняется. По-прежнему считаем, что после подъёма с минимумов на 14% нас ждёт период боковика. Ближайший уровень сопротивления — в районе 2880–2900 п. Снизу чёткие границы пока не сформированы, но ближайшая поддержка — на 2730 п.

• •

  Росту рынка акций мешают ожидания, что высокие процентные ставки сохранятся. Вчерашние комментарии главы ЦБ это лишь подтвердили. Вновь подчеркнём, что недавний рост Индекса МосБиржи не сопровождался отскоком облигаций. Индекс ОФЗ находится около минимумов с 2022 года, что указывает на избыточный оптимизм на рынке акций.

Сектора

• •

  Сохраняется благоприятная ситуация для золотодобывающих компаний ЮГК (Южуралзолото) и Полюс. Цена золота переписала исторический максимум и достигла $2680 за тройскую унцию.

• •

  У большинства отраслей вчера был нейтральный результат, кроме индекса IT-сектора (-1,8%). Все основные акции в его составе потеряли более 1%, кроме Софтлайна.

Акции в фокусе

• •

  ЮГК (+8,5%). Лучший результат на рынке обеспечен ростом золота и заявлением руководителя Ростехнадзора, что компания исправляет выявленные нарушения. Инвесторы восприняли это как сигнал о скорой отмене ограничений на добычу на уральском хабе. Это было бы крайне позитивно, но решения пока нет. Риски спада производства золота в 2024 остаются высокими. Сегодня акции будут в числе лидеров по обороту.

• •

  Ашинский металлургический завод (+2,1%). Акции откроются с огромным гэпом вниз из-за дивидендной отсечки. Размер выплат — около 50% от капитализации. После гэпа акции останутся дорогими. Негативно смотрим на их перспективы. Подробности здесь.

• •

  Газпром (+1,4%). Правительство обсуждает отмену надбавки к НДПИ с 2025 года, но решения пока нет. Ранее акции сильно выросли после слухов от агентства Bloomberg, и цена уже в значительной степени включает сценарий полной отмены экстра-НДПИ. Подробности здесь.

• •

  Хэдхантер (+0,7%). Первая сессия после редомициляции была крайне волатильной, но к концу дня бумаги остались на августовских уровнях. С понедельника запустится байбэк на 9,6 млрд руб. Далее в фокусе будут дивиденды 640–700 руб. (16,2–17,8%). Мы позитивно смотрим на акции и считаем, что навес продавцов из внешнего контура быстро исчезнет и котировки начнут расти.

События сегодня

• •

  Закрывается дивидендный реестр Банка Санкт-Петербург (27,26 руб., 7%).

• •

  Собрание акционеров по утверждению дивидендов ММК.

• •

  Начнётся расчёт Индекса МосБиржи фондов недвижимости (код MREF). Он основан на ценах ЗПИФов, инвестирующих в недвижимость.

Индекс риска — 5 баллов из 10. Так аналитики Альфа-Инвестиций оценивают влияние произошедших событий и внешнего фона.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции