Московская биржа опубликовала отчёт за IV квартал 2023 года.

Комиссионный доход вырос до 52,2 млрд руб., благодаря высокой клиентской активности, а также запуску новых продуктов и услуг. В IV квартале доходы выросли на 62% г/г, до 15,9 млрд руб.

Процентные доходы за год составили 52,6 млрд руб. (+14,4% г/г), а в IV квартале — 18,8 млрд руб. (+37% г/г).

Доля комиссионного дохода в структуре операционных доходов биржи составила 50%.

Платформа Финуслуги продолжает набирать популярность, доход бизнес-подразделения увеличился на 141,7%.

Чистая прибыль в отчётном периоде увеличилась до 60,8 млрд руб. Результат оказался немного выше ожиданий аналитиков Альфа-Банка — 59,6 млрд руб.

Основной позитивный сюрприз — в процентных доходах, они выросли за счёт высоких процентных ставок и оказались на 18–23% выше ожиданий Альфа-Банка и консенсуса. Это отчасти нейтрализовано ростом расходов за счёт расходов на персонал и маркетинг.

По нашим оценкам, дивиденды по итогам 2023 года могут составить порядка 16 руб. на акцию (доходность ~8%) при распределении 60% годовой прибыли. Ожидаем, что высокий уровень процентных ставок позволит Мосбирже дальше наращивать прибыль и достичь цели 2028 (~65 млрд руб.) уже в 2024 году.

Капитализация рынка акций на 31 декабря 2023 года составила 58,1 трлн руб. ($647,3 млрд). Комиссионные доходы на рынке акций выросли на 113,2% при увеличении объёмов торгов на 30,9%. Расхождение динамики комиссионных доходов и объёмов торгов в основном объясняется введением с ноября 2022 года новой, асимметричной тарифной модели, предоставляющей более выгодные условия для поставщиков ликвидности.

Операционные расходы по итогам 2023 года выросли на 20,2% за счёт дополнительных начислений резервов на выплату премий и реализации программы долгосрочного поощрения после пересмотра системы вознаграждения, а также маркетинговых расходов, связанных с платформой Финуслуги. В IV квартале операционные расходы увеличились на 63,9%, что в основном объясняется ростом расходов на персонал и маркетинг.

Размер собственных средств биржи по итогам 2023 года составил 139,07 млрд руб. По состоянию на конец отчётного периода бБиржа не имела долговых обязательств.

Капитальные затраты в IV квартале 2023 года составили 1,88 млрд руб. Объём капитальных затрат по итогам 2023 года составил 4,04 млрд руб., что находится в рамках прогнозного диапазона на 2023 год, составлявшего 3–5 млрд руб.

Альфа-Инвестиции