Минфин РФ опубликовал ежемесячный отчёт о нефтегазовых доходах (НГД) и проведении операций по покупке/продаже иностранной валюты и золота на внутреннем валютном рынке.

С 6 декабря по 14 января ведомство в рамках бюджетного правила намерено ежедневно направлять на покупку валюту по 5,4 млрд руб. Но Банк России из-за волатильности курса рубля пока не будет проводить эти операции (зеркалировать) на внутреннем валютном рынке. Он отложил их до конца этого года, чтобы помочь стабилизировать ситуацию на фоне ослабления рубля.

Если бы этой приостановки не было, то с учётом самостоятельных операций Банка России объём ежедневной продажи валюты в декабре сократился бы с 4,2 до 3 млрд руб.

Сколько валюты продаёт и покупает ЦБ

В ноябре бюджет получил на 17,6 млрд руб. больше нефтегазовых доходов, чем ожидалось. А в декабре министерство ожидает получить дополнительно 95,9 млрд руб.

На сумму этих величин — 114,4 млрд руб. в месяц — ЦБ должен был бы покупать для Минфина валюту и размещать её в Фонд национального благосостояния (ФНБ). Так работает бюджетное правило. Но до конца декабря эти сделки на паузе.

В то же время Центробанк самостоятельно продаёт валюту на 8,4 млрд руб. в день до конца 2024 года.

Эта сумма состоит из двух частей.

• •

  Продажа 2,87 млрд руб. до 28 декабря связана с чистым инвестированием средств ФНБ в I полугодии 2024 года.

• •

  Продажа 5,53 млрд руб. до конца года связана с ранее отложенными операциями для восполнения дефицита бюджета вне бюджетного правила.

Таким образом, чистые продажи валюты до конца 2024 года составят именно 8,4 млрд руб. против покупок 4,2 млрд руб. в ноябре. Объём операций с 1 по 15 января зависит от того, вернётся ли ЦБ к зеркалированию операций по бюджетному правилу (пока мы этого не ждём). Если да, то продажи валюты на 8,4 млрд руб. сменятся покупками по 3 млрд руб.

Как это повлияет на курс рубля

Объём декабрьских операций по продаже валюты был заранее известен, так как Центробанк приостановил зеркалирование на валютном рынке сделок в рамках бюджетного правила ещё в конце ноября. Поэтому в моменте сообщения о величине дополнительных нефтегазовых доходов не влияют на курс рубля.

Но ежедневные продажи валюты на 8,4 млрд руб. до конца декабря в любом случае окажут поддержку рублю. С 28 ноября, когда регулятор начал проводить операции с валютой на такие суммы, юань и доллар перестали расти. Вполне допускаем умеренное укрепление рубля до конца месяца.

Больше по теме: Какой курс рубля ждать в декабре

Альфа-Инвестиции