Доходы россиян упадут? Поддержит ли льготная ипотека строительный сектор? И главное — насколько серьёзно ещё сократится ВВП?

Главный экономист Альфа-Банка Наталия Орлова оценила состояние экономики в первом полугодии и сделала прогноз до конца года. Публикуем выводы из её отчёта (все изменения в годовом выражении).

Оборот розничной торговли идёт вниз, но не всё так плохо

В июне ?9,6% после резкого обвала в мае на 10,1%. Это говорит о том, что потребительский спрос пока не восстановился. Хотя экономика стабилизируется, а ситуация с импортом товаров немного улучшается. В целом оборот розничной торговли во II квартале упал на 9,8%, в первом полугодии — на 3,4%.

Хорошие новости: доходы населения сократились не сильно, а безработица пока на низком уровне

Эксперт считает, что слабый спрос связан, скорее всего, с изменившимися предпочтениями потребителей, а не с покупательной способностью. Статистика это подтверждает: в июне безработица уже второй месяц подряд удержалась на уровне 3,9%, номинальные зарплаты прибавили 14%. И самое приятное: реальные располагаемые доходы населения снизились всего на 0,8% во II квартале (кварталом ранее потери составили 1,2%).

Наталия Орлова отмечает, что россияне проходят этот кризис легче, чем пандемию. В 2020 году реальные располагаемые доходы упали за II квартал на 6,1%.

Строительство в опасности, но должна выручить льготная ипотека

Рост в строительном сегменте за июнь составил всего 0,1%. Это негативно сказывается на промышленном производстве, где всё меньше новых заказов.

За ситуацией следит правительство и ЦБ. Власти снизили льготную ставку по ипотеке до 7% и ключевую ставку до 8%. Это подстегнёт спрос на ипотеку в ближайшие месяцы и поддержит динамику в строительстве.

Судя по опережающим макроиндикаторам, в июле падение экономики приостановилось. Можно расслабиться?

Пока всё-таки рано. ВВП ещё будет сокращаться — в оптимистичном сценарии на 3% по итогам года. Однако, с учётом геополитических рисков Наталия Орлова даёт более осторожный прогноз: падение ВВП может составить 6%.