Индекс МосБиржи приближается к уровню 3000 п. Главная причина распродаж — стремительное укрепление рубля.

Тенденции

• •

  На рынке акций продолжается распродажа. Индекс МосБиржи потерял ещё 2% и обновил годовые минимумы. Обороты торгов растут.

• •

  Снижение идёт широким фронтом: падают и голубые фишки, и второй, и третий эшелон.

• •

  Ранее главным фактором давления на акции был рост процентных ставок. Сегодня это, однозначно, — мощное укрепление рубля. В Индексе МосБиржи вес компаний, финансовые результаты которых ухудшаются при росте курса рубля, составляет 62,4% — сейчас эти акции снижаются.

• •

  Индекс МосБиржи приближается к области поддержки 2960–3000 п. В ближайшее время она может быть достигнута.

• •

  Курс юаня упал на 2,2%, официальный курс доллара опустился до 82,6 — это минимум за 12 месяцев.

• •

  Причины стремительного укрепления рубля носят инфраструктурный характер, так как на сырьевом рынке всё стабильно. После недавних санкций это могут быть и проблемы с импортом, и сложности с арбитражными валютными сделками, и сокращение компаниями доли юаней на счетах в пользу рублей, и продажа выведенных с брокерских счетов недружественных валют через банки. При этом объём предложения валюты стабилен: ЦБ ежедневно продаёт юани на 87 млрд руб., а компании — почти всю экспортную выручку.

• •

  Сейчас сложно дать прогноз, на каком уровне остановится укрепление рубля. Но в среднесрочной перспективе ждём постепенной адаптации рынка и рост курсов юаня, доллара и евро от текущих уровней.

• •

  На рынке облигаций снижение не останавливается. Индекс ОФЗ в среду обновил двухлетние минимумы. Вся кривая доходности гособлигаций уже выше 15,3%. Недельная инфляция ускорилась с 0,12 до 0,17%, что лишь поддерживает давление на долговой рынок.

Сектора

• •

  Отраслевые индексы снижаются синхронно. Лишь строительный сектор вчера выглядел лучше остальных, но причина исключительно в росте акций ПИК (+2,2%). Этот подъём неустойчив, акции девелоперов в моменте неинтересны.

• •

  Устойчивей остальных среднесрочно могут выглядеть акции банковского сектора.

Акции в фокусе

• •

  Сегежа (-0,8%). Акции выглядели лучше рынка, но с учётом укрепления рубля это неоправданно. Снижение курса CNY/RUB негативно для результатов компании, риски падения акций крайне высокие. Покупка сейчас неинтересна.

• •

  МД Медикал Груп (Группа «Мать и дитя») (-3,6%). Акции сегодня откроются с дивидендным гэпом вниз примерно на 14%. У нас позитивный долгосрочный взгляд на бумаги, просадка интересна для покупок.

• •

  Сургутнефтегаз-ап (-5,9%). Худший результат в Индексе МосБиржи. Укрепление рубля снижает размер потенциальных дивидендов за 2024 год (будет отрицательная переоценка валютной «кубышки»).

События сегодня

• •

  ЦБ РФ опубликует Резюме по итогам предыдущего заседания.

• •

  На срочном рынке Мосбиржи последний день обращения июньских фьючерсов на акции, индексы и валюты.

Индекс риска — 8 баллов из 10. Так аналитики Альфа-Инвестиций оценивают влияние произошедших событий и внешнего фона.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции