Главное

Большинство компаний в США неплохо отчитались за II квартал. Но индекс S&P 500 просел. Американские компании представили неплохие отчеты, но проблемы в экономике из-за высокой инфляции и высокой ставки ФРС. Хорошо себя чувствовали ресторанный, курортный бизнеса и здравоохранение.

Как прошел сезон отчетов и что вызвало просадку рынка

Почти 80% компаний заработали прибыль на акцию выше ожиданий аналитиков. Обычно, если у компании был хороший отчёт и прибыль превышала прогнозы, котировки росли до публикации результатов и сразу после. В среднем — на 1%. А в этом сезоне бумаги таких компаний дешевели — в среднем на 0,5%. По мнению аналитиков Альфа-Инвестиций, дело вот в чём.

Летом на рынок акций больше влияла не отчётность, а проблемы в экономике США. Агентство Fitch понизило кредитный рейтинг страны, инвесторы опасались высокой инфляции и повышения ставки ФРС. Результат — распродажи на рынке акций. Хорошая отчётность сгладила негатив, но не изменила настроения инвесторов кардинально.

В итоге во время сезона отчётности дешевели акции большинства бигтехов — крупнейших ИТ-компаний. Именно они обеспечивали рост рынка с начала года. Конечно, у такого положения дел изначально были риски. В целом во II квартале дела у ИТ-сектора шли неплохо: 92% компаний получили прибыль выше ожиданий аналитиков. Из бигтехов хорошо отчитались Apple, Microsoft и NVIDIA, но подорожали лишь акции NVIDIA. Этого не хватило, чтобы вытянуть рынок наверх.

А как дела у других отраслей?

Хорошо заработал сектор отелей, ресторанов и отдыха. (+246%, здесь и дальше — рост прибыли сектора год к году) и автокомпонентов (+114%). Инфляция выше целевых 2%, но реальные доходы населения растут, люди могут покупать товары и услуги по повышенным ценам. Стали больше зарабатывать компании из сферы развлечений (+545%) и медиа (+15%). Эти сектора успешно перекладывают рост цен на потребителя, а спрос остаётся стабильным.

А сфера здравоохранения понесла убытки из-за снижения спроса на вакцины от коронавируса. Снизилась прибыль энергетиков и сектора горной добычи. Деловая активность в промышленности США и Китае замедляется, а значит, уменьшается спрос на сырьё и электроэнергию.

Больше новостей, аналитики и идей для вашего портфеля — в нашем Telegram