Какой курс рубля ждать в ноябре
Оцениваем перспективы российской валюты на ближайший месяц и даём прогноз
Рассказываем, какие факторы будут влиять на рубль в ноябре 2024 года, и оцениваем, как может измениться курс.
В октябре 2024 года курс рубля продолжил снижаться. Особенно сильное движение отмечается в паре USD/RUB, которая за месяц прибавила 4,6%. Во многом это результат общего укрепления доллара ко всем ключевым мировым валютам.
Юань вырос на 2,7%, до 13,6 руб., но волатильность уже несколько недель остаётся низкой. Курс колеблется в диапазоне 13,4–13,7 руб.
В то же время на сырьевых площадках ситуация была стабильной. Цены на нефть Brent оставались чуть выше $70 за баррель. Сырьевой индекс Bloomberg Commodity почти не изменился.
В мире Индекс доллара (DXY) вырос на 3,4%, в основном из-за смены рыночных ожиданий по поводу денежно-кредитной политики ФРС. Участники рынка теперь предполагают, что снижение ключевой ставки будет происходить медленнее, чем ожидалось ещё месяц назад.
Предложение выручки со стороны экспортёров. Согласно отчёту ЦБ, в сентябре объём продаж валютной выручки снизился на 30% относительно августа, до $8,3 млрд. Падение было связано с «изменением структуры расчётов по экспорту, в которой всё большую роль стали играть расчёты в рублях», говорится в материалах Банка России. Что именно подразумевает ЦБ под этой фразой, не раскрывается. Как непонятны и сроки, в течение которых изменение структуры расчётов может влиять на курс.
Судя по тому, что скорость ослабления рубля в октябре снизилась, сейчас ситуация нормализовалась. Предложение валюты уже не будет значительно сокращаться. При этом смягчение нормативов по возврату валютной выручки не должно оказывать давление на рубль.
Нефтяной фактор. Средняя цена нефти Brent в сентябре падала с $78,8 до $73 за баррель, но в октябре выросла до $75,5. Как известно, объёмы продажи валютной выручки реагируют на изменение цен энергоносителей с временным лагом. В сентябре-октябре как раз мог проявиться эффект от снижения нефтяных цен, которое было в июле-августе. Сейчас же мы рассчитываем, что объём предложения валюты увеличится или как минимум не будет снижаться.
Операции ЦБ. В октябре Банк России ежедневно продавал валюту на 5,3 млрд руб. Учитывая динамику нефтяных цен, можно предположить, что в ноябре эта цифра лишь незначительно снизится, но продажи по-прежнему будут. Это локально положительно для курса рубля (на длинной дистанции — эффект нейтральный).
Высокие ставки. В конце октября ЦБ РФ повысил ключевую ставку до 21% — это рекорд с 2003 года. Риторика регулятора осталась жёсткой. Прогнозный диапазон средней ключевой ставки повышен на 2025 год, а в декабре 2024 года не исключается повышение до 22–23%. Всё это в теории позитивно для курса рубля. Разница с доходностями иностранных валют стала ещё больше, что стимулирует сберегать в рублях.
Спрос на импорт. Рост рублёвых ставок давит на кредитование — и на кредитный спрос на импортные товары. В результате и спрос на валюту для расчётов за импорт может быть ограниченным.
Мы не ожидаем, что в ноябре продолжится значительное ослабление рубля. Объём предложения валютной выручки стабилизируется, а высокие ставки сыграют в пользу рубля, ограничив потенциал девальвации.
К концу ноября в базовом сценарии ожидаем курсы:
Юань — CNY/RUB (Мосбиржа). Диапазон 13,3–13,5
Доллар — USD/RUB (ЦБ РФ). Диапазон 94,7–96,2
Евро — EUR/RUB (ЦБ РФ). Диапазон 103–104,5.
Согласно консенсус-прогнозу Cbonds, к концу года курс доллара составит 95 руб., евро — 104,65 руб., юань — 13,4 руб. Эти уровни чуть ниже текущих значений.
После санкций в отношении Мосбиржи выросла активность на срочном рынке. Торговля фьючерсами сейчас — один из самых удобных и доступных способов заработка на колебаниях валюты.
Контракты с экспирацией 19 декабря:
USD/RUB — Si-12.24 код SiZ4
EUR/RUB — Eu-12.24 код EuZ4
CNY/RUB — CNY-12.24 код CRZ4.
Сделки с фьючерсами клиенты Альфа-Инвестиций теперь могут совершать на том же счёте, с которого торгуют акциями, — благодаря новому удобному решению Единый финансовый рынок.
Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента
Альфа-Инвестиции
Популярно сейчас
Вчера в 16:43
Какие компании выплатят дивиденды до конца года
Вчера в 15:19
Какие акции ухудшили позиции в Альфа-Рейтинге
Вчера в 13:08
Портфель ВДО в ноябре. Продолжаем уходить в качество
Читайте также
Понадобится всего несколько минут. Счёт откроется с базовым
Что такое акции и как на них можно заработать?
Акция — это часть компании, которую может купить каждый. Она дорожает, когда бизнес компании растёт, но может и дешеветь, если у компании проблемы. Когда компания получает прибыль, акционерам выплачивают дивиденды. Если удачно вложиться, можно увеличить свой капитал на десятки процентов
Что такое облигации и как на них заработать?
Облигации — это долговые обязательства, на которых можно заработать. Их выпускают компании или государства, которые обязуются вернуть стоимость бумаг в срок, а до тех пор регулярно платят проценты по долгу — купоны. Инвесторы могут покупать и продавать облигации на бирже. Их цена может меняться, но купонная выплата приносит гарантированный доход
Почему стоит покупать валюту на бирже?
На бирже самый выгодный курс валюты. Банки и обменные пункты закладывают в курс обмена свою комиссию и «запас» на случай изменения курса. На бирже каждый может покупать и продавать валюту без посредников по тому курсу, который есть на рынке прямо сейчас
Что такое фонды и как на них заработать?
Биржевой фонд — это готовый набор ценных бумаг. Инвестиционные компании собирают большой портфель привлекательных активов (фонд), делят его на доли (паи) и продают их на бирже инвесторам. Купить пай проще и выгоднее, чем собрать аналогичный портфель самому. Когда активы в фонде дорожают, дорожают и его паи, и инвесторы получают доход
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией