Индекс МосБиржи с начала июня замедлил снижение до 1,9% после просадки на 7,3% в мае. Семь из десяти секторов показали себя лучше индекса, а пять завершили месяц в плюсе. В аутсайдерах оказались весомые сектора — нефтегазовый и металлурги с добычей. Разбираемся, какие тренды определили лидеров и аутсайдеров, а также к каким бумагам стоит присмотреться в июле.

Лидеры июня

Финансовый сектор (+4,1%). Данные ЦБ показали падение прибыли банков в мае, но это было связано со снижением стоимости облигаций и необходимостью внести больше резервов под кредиты. При этом они продолжили наращивать портфель кредитов. Среди локомотивов роста был Сбербанк, в ожидании дивидендов после одобрения акционерами. Резкий скачок отметился в акциях ВТБ, возможно, из-за закрытия коротких позиций перед обратным сплитом.

Транспорт (+3,1%). Весь сектор потянул наверх Аэрофлот, около +20%. У авиакомпании с февраля активно растёт пассажиропоток, а в мае рост составил 22,3%: благодаря увеличению спроса на внутренние (+17,2%) и международные (+43%) рейсы. Однако мы не находим акции авиакомпании интересными при текущей цене.

Строительство (+1,2%). После просадки индекса на 14% в мае текущий подъём можно назвать лишь техническим отскоком. Рост в секторе показал только лидер сектора ПИК на фоне растущих цен на первичном рынке и ускорения ипотеки в мае до 1,7% в ожидании завершения льготных программ. Мы не ожидаем, что акции сектора на горизонте 12 месяцев будут опережать рынок в целом на фоне завершения и ужесточения льготных программ.

Аутсайдеры июня

Металлы и добыча (-6,4%). Крупнейшие металлурги прошли через дивидендные отсечки, что вызвало их техническое падение на двузначные значения. НЛМК выплатила 25,43 руб на акцию за 2023 год, а Северсталь распределила одновременно выплаты за прошлый год и I квартал 2024 года в общей сумме 229,81 руб на акцию. Акции НЛМК продолжили снижение после дивотсечки, а бумаги Северстали не торопятся закрывать дивидендный гэп. О перспективах дивидендов Северстали рассказали здесь, выплаты вряд ли вырастут.

Нефтегаз (-2,2%). На котировки в секторе повлияли внешние факторы: курс рубля резко ослаб на фоне ввода санкций против Московской биржи. К тому же, позитива не добавил ввод санкций Евросоюза против поставок СПГ и 27 нефтяных судов. Подробнее о последствиях новых ограничений рассказали здесь.

Потребительский сектор (-2%). В конце мая Магнит объявил дивиденды в два раза ниже ожиданий — 412,13 руб. на акцию (42 млрд руб.). Однако основное падение (-8,1%) пришлось на последний день мая. Затем акции продолжили постепенно падать. После двух лет отсутствия выплат акционерам компания накопила значительную финансовую подушку (свыше 221 млрд руб.) и могла обеспечить выплаты кратно выше.

К кому присмотреться

Финансовый сектор лидировал в июне, а бумаги Сбербанка могут продолжить приносить доходность. Сбербанк выплатит 33 руб. на акцию (доходность 10%) благодаря рекордной прибыли в 1,5 трлн руб. Под выплату акции можно купить до 10 июля. В 2024 году Сбербанк планирует заработать ещё больше прибыли, а ЦБ подтверждает возможность роста прибыли в секторе.

Сбер попал в нашу дивидендную подборку, где есть ещё несколько интересных акций для пассивного инвестора и не только. В списке — Татнефть, Роснефть и привилегированные акции Транснефти. На наш взгляд, эти акции смогут обеспечить неплохую доходность за счёт дивидендов и долгосрочного роста котировок.

Альфа-Инвестиции