Российский рынок последние полгода находится в боковике. При этом на фондовом рынке США ралли не прекращалось. Посмотрим, какие из российских бумаг показали себя лучше глобального рынка.

Как быстро растёт рынок США

Рынок США часто выступает драйвером для остальных площадок, включая азиатские страны и Россию, поскольку все они так или иначе участвуют в глобальных цепочках поставок товаров и сырья.

Последние полгода между рынками США и России особой корреляции не видно: Индекс МосБиржи прибавил всего 1%, в то время как S&P 500 и NASDAQ 100 — 15-20% в долларах или 10–15% в пересчёте на рубли.

По итогам последних 12 месяцев разрыв выглядит ещё большим. Индекс МосБиржи вырос примерно на 40% (+54% с учетом дивидендов), в то время как индексы США в рублях прибавили от 60% до 80%.

Какие акции обогнали Америку

Посмотрим на российские бумаги, которым удалось оторваться и от российского и даже американского рынков, то есть они выросли, как минимум, на 10% за полгода и на 60% за год.

• •

  X5 Group

Почти +10% за полгода и около +75% за целый год. Расписки растут на фоне сильных финансовых показателей последних трех кварталов, а также ожиданий смены юрлица с иностранного на российское.

• •

  Эталон

Компания продемонстрировала почти вертикальный взлёт в последнюю неделю, в итоге показала выход из минуса в +10% за полгода и +90% в сумме за год. Ключевой драйвер — рекордные продажи жилья во втором полугодии 2023 года и подготовка к редомициляции.

• •

  Мосбиржа

Акции продемонстрировали рост +24% за полгода и +73% за год. Компания зарабатывает на высокой ставке, размещая свободные деньги с хорошей доходностью, а также пользуется почти монопольным положением на финансовом рынке.

• •

  Совкомфлот

+16% за полгода и +169% за год. Акции растут благодаря спросу на морские перевозки российских нефтепродуктов, в том числе для обхода санкций. Выручка увеличилась третий квартал, акции обладают высоким дивидендным потенциалом.

• •

  Татнефть

Единственная сырьевая бумага в списке: +20% за полгода и +110% за год. Рост котировок связан с дивидендными ожиданиями. Последняя выплата составила 100% чистой прибыли. Не исключено, что такая практика сохранится на целый год.

• •

  Магнит

+30% за полгода и +66% за год. Акции реагируют на рост оборота и товарной инфляции, а также возобновление дивидендных выплат. Магнит расширяет присутствие в регионах, открывая более 400 магазинов ежеквартально.

• •

  ЛСР

+30% за полгода и +110% за год. Акции бурно возобновили подъём после нескольких месяцев перерыва. Обе волны роста связаны с господдержкой строительства и сохранением ипотечных льготных программ.

Основные выводы

• •

  На сегодняшнем рынке в России можно зарабатывать лишь точечно, отбирая локальные примеры роста.

• •

  В условиях затяжного боковика не следует сильно рассчитывать на голубые фишки, лучше покупать в портфель более подвижные бумаги.

• •

  Стоит рассматривать разные сектора, включая недавних аутсайдеров вроде строителей — они часто растут, когда от них никто этого не ждёт.

Валерий Емельянов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции