Главное

Рынок облигаций снижается после роста ключевой ставки до 12%. Аналитики Альфа-Банка рекомендуют покупать краткосрочные облигации, так как ставка еще может вырасти. Аналитики подобрали государственные и корпоративные бумаги с доходностью 10-14%.

Главное, от чего зависят цены облигаций — это ключевая ставка.

Поэтому инвесторы нервно отреагировали на её резкое повышение. Индекс гособлигаций RGBI установил новый минимум с мая 2022 года уже после анонса внепланового заседания Совета директоров ЦБ. Что будет с рынком дальше и какие облигации можно добавить в портфель при ставке 12%? Отвечают аналитики Альфа-Банка.

Они рекомендуют присмотреться к краткосрочным бумагам: облигациям компаний с доходностью к погашению от 13% и ОФЗ. Короткие бумаги не так сильно реагируют на рост ставки, как долгосрочные, потому что инвестор в обозримом будущем получит свои деньги назад. Вот две подборки (в скобках — дата погашения/оферты и доходность к погашению).

**Госбумаги (низкий риск): **

ОФЗ-ПД 26223 (погашение 02/2024,10,2%) ОФЗ-ПД 26227 (погашение 07/2024,10,3%) ОФЗ-ПД 26222 (погашение 10/2024,10,5%)

Корпоративные облигации (повышенный риск). Эти бумаги торгуются по цене 97–98% от номинала. Значит, инвесторы считают компании надёжными:

Боржоми Финанс, 001Р-01 (добровольный выкуп 02/2024,14,5%) МаксимаТелеком, БО-П02 (погашение 05/2024, 14,2%) ГТЛК, 001P-20 (добровольный выкуп 06/2024, 13,2%) Джи-групп, 002Р-02 (погашение 06/2024, 13,2%) ГК Пионер, 001P-05 (погашение 12/2024, 13,9%)

А что будет с облигациями дальше? Пока в цены длинных ОФЗ заложены ожидания, что цикл повышения ставки закончен. Но наши эксперты считают, что это слишком оптимистично. ЦБ уже дал понять, что готов повысить ставку ещё раз, если проинфляционные риски усилятся. Так что, скорее всего, давление на долговой рынок сохранится, то есть облигации будут дешеветь. Особенно если инфляция продолжит ускоряться. Правда, на политику регулятора влияют и другие факторы. Например, будет ли инфляция устойчивой и каким будет бюджет на 2024 год. Пока по этим вопросам ясности нет, поэтому короткие бумаги — оптимальное решение.

Больше новостей, аналитики и идей для вашего портфеля — в нашем Telegram