На бирже нередко удаётся быстро заработать хорошие деньги. И с этим связана одна из ментальных ловушек, в которую попадают получившие прибыль инвесторы. Разберёмся, как не поддаться излишней жадности.

Эффект «горячей руки»

Этот термин пришёл из баскетбола. Он описывает ситуацию, когда один из игроков несколько раз подряд забил мяч, и остальные члены команды стремятся сделать ему передачу, потому что у него хорошо идёт игра.

Позднее «горячей рукой» стали называть любую удачную серию, например, во время игры в казино и другие азартные игры, а также в инвестициях. Термин как бы намекает, что много удач подряд неслучайны.

Исследования в итоге показали, что в спорте этот эффект и правда существует — вера игрока в себя действительно приносит успех. Но вот в финансах это не работает: вера в прибыль не приносёт новую прибыль.

Вера + жадность = убытки

В том, что инвестор позитивно смотрит в будущее, в целом нет ничего плохого. Проблемы начинаются, когда он принимает решение о следующей покупке, исходя из своих предыдущих удач, то есть превращается в игрока.

Каждый инвестор имеет свою склонность к риску. В обычной ситуации, когда нет крупного прироста на счёте, он интуитивно покупает те акции и в том количестве, которые больше подходят его характеру.

Но если какая-то из его бумаг начнёт быстро дорожать и инвестор, поддавшись жадности, вложит в неё все деньги, да ещё займёт у брокера для покупки с плечом, то весьма вероятно, что он не вынесет такого риска.

Пример с акциями АФК «Система»

Эффект «горячей руки» можно показать на графике. Резко растущие с увеличением оборота акции — как раз те бумаги, из-за которых многие инвесторы потом теряют деньги.

АФК «Система» — была одной из лучших идей в первой половине 2024 года. Цена акций выросла на 80%, обороты — в десятки раз. Судя по графику, многие покупали бумаги в апреле, но к октябрю их цена снизилась на 40%.

Сложно было не поверить в «Систему», наблюдая растущий тренд. Но одно дело, если такая акция составляет 5% портфеля (тогда общий убыток составил бы 2%), и совсем другое, если половину или больше (20–40% убытка по портфелю).

Как контролировать риск

Этот пример говорит о многом. Во-первых, большая прибыль даётся с большим риском. Во-вторых, жадность — плохой советчик в выборе акций. И в-третьих, даже в спекуляциях нужно знать меру.

В вашем портфеле регулярно будут попадаться акции, которые неожиданно и мощно выросли. Чтобы не наделать ошибок, в такой ситуации нужно следовать базовым правилам инвестирования.

• •

  Следуйте чёткой стратегии

Справиться с эмоциями, в том числе с жадностью, проще, если у вас есть план, и вы ему следуете. Например, вам нужно собрать конкретную сумму за конкретный срок. Если видите избыточный рост — это не повод менять план.

• •

  Ограничьте долю каждой акции

Придумайте простую формулу для своего портфеля, например, не более 10–20% на каждую акцию. Для бумаг второго эшелона предельную долю можно снизить до 5%. Это убережёт от будущих убытков.

• •

  Фиксируйте прибыль и убыток

В рамках своей стратегии будьте готовы продавать акции досрочно, если они избыточно выросли (вышли за ваш лимит) или чрезмерно упали (например, на 5% хуже рынка). Это поможет постепенно настроить риск портфеля под себя.

Валерий Емельянов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции