Главное

Котировки золота выросли почти на 5% после обострения конфликта на Ближнем Востоке: традиционно золото является важным элементом страховки портфеля от внезапных событий. Аналитики Альфа-Инвестиций разобрались, за какими геополитическими, валютными, экономическими факторами стоит следить инвестору в золото, а также как они сейчас влияют на цену драгметалла: По их мнению, у золота есть долгосрочные перспективы роста.

Геополитика и кризисы

Международные конфликты традиционно увеличивают геополитическую напряженность, что обычно вызывает рост цен на золото, однако это происходит далеко не всегда. Например, в 2008 году американский и российский рынки акций просели на 22% и 60% соответственно, а цена золота почти не изменилась.

Еще один фактор, влияющий на курс золота — это так называемый индекс страха Volatility S&P 500 (VIX). Он измеряет уровень страха у инвесторов, что в течение 30 дней произойдет падение котировок на Уолл-стрит.

Если риски потерь на рынке акций растут, то инвесторы уходят в более безопасные активы, чтобы минимизировать убытки. Золото является классическим активом-убежищем, и поэтому спрос на него растет в сложные времена, а цена, как минимум, не снижается. В первой половине 2020 года возникновение пандемии вызвало бурю страхов за будущее рынка акций: VIX увеличился в 4,5 раза, а цены на золото взлетели на 24%. Для сравнения, в начале октября 2023 года взлет цен на золото на 5% сопровождался подъемом VIX на 14%. Сейчас он находится на уровне 20, что близко к показателям весны 2022 года.

Курс доллара

Индекс доллара DXY определяет курс американской валюты по отношению к корзине из шести резервных валют: евро (57,6%), японская йена (13,6%), фунт стерлингов (11,9%), канадский доллар (9,1%), шведская крона (4,2%) и швейцарский франк (3,6%). В американской валюте номинировано абсолютное большинство коммодитис, к которым относится золото. Поэтому чем выше индекс доллара, тем большее давление оказывается на стоимость драгоценного металла, и наоборот, смягчение курса доллара поддерживает котировки золота.

В октябре 2023 года индекс доллара установил новый максимум (107,35) с ноября 2022 года и затем стабилизировался на уровне 106,5. На горизонте года есть все шансы на ослабление курса вместе в случае смягчения политики ФРС, но многое будет зависеть и от поведения других мировых центробанков, особенно европейского. С возможным ослаблением курса доллара у золота также могут появиться дополнительные драйверы для роста.

Политика ФРС

Рост ключевой ставки в США приводит к увеличению доходности облигаций государственного займа США – трежерис, которые традиционно конкурируют с золотом в качестве защитного актива. В случае снижения ключевой ставки для золота конкуренция со стороны трежерис сократится, и стоимость драгоценного металла может вырасти.

Что с ценой на золото и каковы перспективы

Котировки золота выросли почти на 5% после обострения конфликта на Ближнем Востоке. Цена отыграла полностью потери с конца сентября, которые были вызваны заявлениями представителей ФРС о возможном повышении ставки, как минимум, ещё один раз и ростом индекса доллара.

По мнению аналитиков Альфа-Инвестиций, в IV квартале котировки золота останутся под давлением из-за жесткой политики ФРС. Ключевую ставку регулятор снижать не намерен, пока нет подтверждения устойчивого движения инфляции к целевым 2%.

В 2024 году ситуация может измениться в случае перехода к политике снижения ставок. Сейчас аналитики прогнозируют первое снижение ставки в июле, а цены могут начать расти, когда об этом начнут появляться первые подтверждения в экономических данных или заявлениях ФРС. В ближайшей перспективе на них будут влиять новости геополитики.

Как инвестировать в золото и другие драгметаллы

Для этого выгодным вариантом может быть открытие обезличенного металлического счета (ОМС). У инструмента есть ряд неоспоримых преимуществ:

• •

  В отличие от прямой покупки золотых слитков, инвестору не нужно следить за сохранностью металла – малейшие повреждения и царапины могут привести к снижению цены.

• •

  Нет необходимости в оборудовании специального сейфа – металл со счета никто не украдет.

• •

  Отсутствует нижний порог для инвестиций – начать вкладывать средства в золото с помощью обезличенного металлического счета можно практически с любой суммы, тогда как слитки продаются на вес с определенной кратностью.

• •

  Помимо золота, с помощью этого инструмента можно вложиться в другие драгоценные металлы: серебро, палладий и платину, динамика цен на которые может серьезно отличаться.