Индекс МосБиржи скорректировался на 4,5% с начала недели, до минимума с конца февраля. На торги повлияли опасения по росту ставки и предложения Минфина по росту налогов на компании.

Курс доллара на неделе приближался к 88 руб., но затем резко отскочил до 90 руб. Акции экспортёров серьёзно просели вместе с Индексом МосБиржи. По мнению главного экономиста Альфа-Банка Наталии Орловой, ключевыми факторами были налоговый период в конце месяца, решение экспортёров продать больше валюты для выплаты дивидендов и спрос на валюту со стороны импортёров.

Цена нефти за неделю практически не изменилась, так как после скачка на $2 до $84 за баррель, растеряла весь рост.

Индекс ОФЗ снижается уже несколько недель подряд на фоне растущей инфляции и ожидания роста ключевой ставки на следующем заседании 7 июня. Доходность облигаций по всей кривой срока погашения превысила 14,8%.

Главные события недели

Продолжили расти риски увеличения ключевой ставки на заседании 7 июня. Годовая инфляция на 27 мая ускорилась до 8,15%. А недельный темп роста потребительских цен незначительно замедлился до 0,10% после 0,11%. При этом опрос аналитиков от ЦБ показал рост ожиданий по средней ключевой ставке на 2024 год с 14,9% до 15,9% в апреле, на 2025 год — с 10,4% до 12,4%. Прогноз инфляции тоже вырос, с 5,2% до 5,5% на 2024 год.

В условиях сохранения высокой инфляции и высоких ставок интересно продолжают выглядеть флоатеры — облигации с плавающим купоном. С нашей последней подборкой можно ознакомиться здесь.

Минфин предложил увеличить налоги для компаний, что может принести бюджету дополнительные 2,6 трлн руб. Для всех компаний предложено увеличить налога на прибыль с 20 до 25%, а также повысить НДПИ на добычу железной руды в 1,15 раза, что негативно скажется на НЛМК и Северстали. В 2,3 раза могут увеличить НДПИ на минеральные удобрения, что повлияет на результаты ФосАгро, КуйбышевАзота и Акрона. Подробно о том, что нужно знать инвестору, рассказали здесь.

Дивидендные новости

Роснефть определилась с финальными дивидендами за 2023 год: 29,01 руб. на акцию, что эквивалентно доходности 5%. Компания продолжает придерживаться политики распределения 50% чистой прибыли. Ранее она уже заплатила за I полугодие 30,77 руб. на акцию. В абсолютном выражении выплата будет одной из самых крупных на рынке этим летом, поэтому может значительно поддержать рынок через реинвестирование. Окончательное решение примут акционеры 28 июня, а последний день для покупки акций под выплату — 8 июля.

Совет директоров Башнефти по итогам 2023 года рекомендовал рекордные 249,69 руб. на обыкновенную и привилегированную акции. Компания ожидаемо направила акционерам 25% чистой прибыли за 2023 год. Акционеры проголосуют 26 июня, а купить акции под дивиденды можно до 11 июля.

Совкомфлот рекомендовал 11,27 руб. на акцию по итогам 2023 года, что составило 50% скорректированной чистой прибыли. Размер дивидендов совпал с заявлениями менеджмента по поводу выплаты 18 руб, на акцию, так как по итогам 9 месяцев уже было выплачено 6,32 руб. Собрание акционеров пройдёт 20 июня, а купить акции под дивиденды можно до 18 июля.

Новороссийский морской торговый порт (НМТП) дал рекомендацию распределить 0,772 руб. на акцию. Дивиденды НМТП оказались на 3% ниже прошлогодних. Собрание акционеров пройдёт 28 июня, а последняя дата покупки акций под выплату — 9 июля.

Отчёты

Прибыль Роснефти удвоилась в I квартале 2024 года — после провала в IV квартале прибыль компании восстановилась. Формально за I квартал компания заработала акционерам около 18,8 руб. на акцию в виде дивидендов. Результаты выглядят стабильными.

Производственные и финансовые результаты ФосАгро за I квартал 2024 года совпали с ожиданиями рынка. Производство агрохимической продукции выросло на 6,9% год к году, до 3,01 млн тонн, в результате увеличения производства фосфорных удобрений и кормовых фосфатов. Мы ожидаем, что акционеры утвердят максимальный размер дивидендных выплат, который предполагает дивидендную доходность на уровне 5%.

Чистая процентная маржа МТС Банка в I квартал 2024 года составила 8,4%, снизившись на 1,4 процентных пункта год к году из-за роста процентных ставок и увеличения стоимости фондирования. В целом, мы считаем, что результаты банка за I квартал 2024 года соответствуют ожиданиям рынка. Если ключевая ставка ЦБ останется на текущем уровне более продолжительное время или будет повышена, это может усилить давление на процентную маржу МТС Банка.

Результаты Совкомфлота за I квартал 2024 года превзошли ожидания. Выручка в тайм-чартерном эквиваленте снизилась на 4% квартал к кварталу и на 17% год к году, до $459 млн, что практически соответствует ожиданиям аналитиков Альфа-Банка ($460 млн). Компания подтвердила, что намеревается распределить в виде дивидендов 50% чистой прибыли за 2023 год – такие планы предполагают размер выплат 11,3 руб. на акцию и доходность 8,5%.

Европлан увеличил чистую прибыль на 33% год к году в I квартале 2024 года. Менеджмент ожидает, что в 2024 году бизнес вырастет как минимум на 20% год к году, что соответствует нижней границе прогноза аналитиков Альфа-Банка. При этом компания планирует удерживать чистую процентную маржу на уровне 8,5-9,0%, что превышает ожидания на этот год (8%).

Рост выручки ЦИАН замедлился по сравнению с предыдущими кварталами, но остался достаточно высоким (+31% год к году), несмотря на непростую конъюнктуру рынка: высокие ставки по ипотечным кредитам одновременно с сокращением льготных программ. При этом фокус инвесторов, по данным аналитиков Альфа-Банка, оказался смещён на перспективы редомициляции, рамочные условия которой были объявлены в апреле, а также потенциал дивидендных выплат.

Альфа-Инвестиции