Каждый инвестор понимает, что биржевой актив выгодно продать на ценовом пике: вовремя выйти из позиции и зафиксировать прибыль. Однако для этого инвестор должен удостовериться, что не играет против тренда. Давайте разберёмся, когда стоит продавать акции и какие условия для этого должны сложиться.

Определить цель

Правильный подход к инвестированию: заранее рассчитывать для себя цель по каждому инструменту — то есть определять, на какой процент должна вырасти цена, пока бумага находится в портфеле.

Если акция достигла установленной цены — инвестор проверяет, остался ли потенциал для дальнейшего роста или наступил подходящий момент для продажи.

Акции можно держать дальше, но бывают ситуации, когда лучше зафиксировать хотя бы часть позиции или начать выставлять стоп-заявки выше изначальной цели.

Подготовиться к внезапным сценариям

Нередко инвесторы попадают в психологическую ловушку: акции упали, но остаётся иррациональная надежда, что в будущем они снова могут вырасти. Инвестор не может принять тот факт, что ситуация на рынке значительно изменилась и держаться за проигрышный вариант не стоит.

Если у компании появились негативные триггеры и бумаги начали падать, инвестору психологически сложно принять решение о продаже. Однако это может быть даже выгодно: фиксация убытка поможет сократить налоги и высвободит деньги для других инвестиционных идей. А когда падающий актив нащупает дно и появится драйвер для роста, к нему можно вернуться — и заработать даже больше, чем в случае удержания позиции.

Пример. Вы купили акции по 100 руб., а они упали до 40 руб. — вы потеряли 60% и теперь цена должна вернуться к 100 руб. для выхода в ноль.

Предположим, вы продали акции раньше, ещё по 90 руб., потеряв 10%. Далее цена нащупала дно у 40 руб., и вы решили снова купить акции. Рост на 15 руб. принесет доходность уже в 37,5% — это компенсирует убыток и позволит заработать.

Этот пример учит признавать ошибки и вовремя выходить из убыточных сделок, когда усреднение с высокой вероятностью не сработает.

Усреднение — это стратегия покупки акций на коррекциях или при смене тренда (с восходящего на нисходящий и наоборот). Так наращивается позиция и сокращается средняя цена покупки акций, что позволяет быстрее отбить убытки или увеличить прибыль.

Изменение планов

Портфелю с определённой регулярностью требуется ребалансировка, и это может стать поводом присмотреться к выросшим бумагам: не пора ли частично или полностью закрыть позицию.

Продать акции можно и для диверсификации, когда инвестор защищает свой портфель от «перекоса» в одну сторону.

Также можно сократить долю в бумагах, которые отстают от рынка и потеряли важный драйвер.

Перед выплатой дивидендов

Когда компания выплачивает дивиденды, акции резко снижаются в цене примерно на уровень дивидендных выплат. Это явление называется дивидендным гэпом, так как рынок эффективен и учитывает все действия внутри компании.

Представьте, что в вашем бумажнике накопилось 10 тыс. руб. и вы решили кого-то вознаградить или просто отдаете долг. Денег становится меньше, и оценка вашего кошелька снизилась.

Аналогично происходит и с компанией, когда она платит дивиденды. Поэтому и возникают дивидендные гэпы, чтобы учесть выплату в оценке.

Не каждый готов получить дивиденды и ждать, пока акции восстановятся до уровня перед гэпом. Это может не случиться очень долго, а может произойти за пару дней. В любом случае, если вы приняли решение, что дивиденды вам не нужны, и ждать восстановления не хочется — это тоже вариант для выхода из акций.

Павел Гаврилов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции