Правительство изучает предложения Минфина об увеличении НДПИ на уголь. По данным источников, ставку планируется повысить на 380 руб. на тонну уже с 1 апреля и до конца года. Это, как считают в Минфине, должно решить проблему компенсации выпадающих доходов после отмены экспортной пошлины на уголь.

Главное

По оценкам экспертов, рост НДПИ может принести бюджету 30–35 млрд руб. в квартал. Однако на фоне падающих цен на уголь повышение НДПИ негативно скажется на рентабельности угольных компаний.

Механизм временного увеличения НДПИ использовался в 2023 году, когда с 1 января по 31 марта была введена повышенная ставка в размере 380 руб. для антрацита, коксующегося и энергетического угля, что принесло 30 млрд руб. Осенью 2023 года уголь вместе с большинством других товаров попал под курсовую экспортную пошлину в размере 4-7% в зависимости от курса рубля. В ноябре 2023 года правительство Кузбасса оценивало годовые потери угольных компаний региона от введения курсовой пошлины в 82,6–174,2 млрд руб.

По мнению Минфина, налогообложение угольной отрасли остаётся низким.

Влияние на компании

В Мечеле, СУЭК, КРУ и Распадской не стали комментировать перспективы роста НДПИ.

В февральском обзоре Центробанка по региональной экономике говорится, что стоимость угля при экспорте через порты Дальнего Востока на рынок Азии снизилась на 10% по сравнению с IV кварталом 2023 года и примерно на треть — к IV кварталу 2022 года. Согласно обзору, угольщики ожидают дальнейшего уменьшения цен из-за сокращения спроса на ключевых рынках сбыта, а также ввода в январе импортных пошлин на российский уголь в Китае.

Рост налоговой нагрузки на угольные компании скажется на них негативно. На Московской бирже торгуются акции трёх угольных компаний: Мечел, Распадская и Южный Кузбасс. В прошлом году все они хорошо выросли в цене, особенно Мечел.

Южный Кузбасс начал отставать от коллег в ноябре. С начала 2024 года котировки имеют нисходящее направление. Текущая новость может увеличить волатильность на торгах в пятницу.

Альфа-Инвестиции