Банковские вклады просты и безопасны, но имеют много ограничений. Ценные бумаги дают высокую доходность, но несут повышенные риски. Рассмотрим инструмент, который объединяет в себе преимущества и тех и других.

Межбанковские вклады

Не секрет, что банки зарабатывают на разнице между стоимостью депозитов и кредитов — привлечённых и размещённых средств. Но мало кто задумывается, как именно банки привлекают деньги.

Классические вклады для физлиц и юрлиц — это лишь часть механизма фондирования, то есть восполнения денег на счетах. Это источники капитала банка на недели, месяцы и годы, то есть на средний и длинный срок.

На небольшой срок — дни и часы — банки пользуются услугами так называемого денежного рынка. По сути, это ультракороткие межбанковские вклады и займы. Они позволяют зарабатывать по формуле «утром вклад, вечером деньги».

Зачем берут деньги на 1 день

Межбанковский рынок — это нечто вроде оптового рынка денег. Как следует из его названия, здесь вкладчики и заёмщики — это сами банки.

Балансы банков не постоянны. В какие-то дни у них возникает избыток свободных средств и ликвидности, в другие — дефицит и потребность занять, например, до поступления следующего транша из портфеля кредитов.

Физлицу тоже можно участвовать в обороте краткосрочных займов и вкладов — через фонды денежного рынка, которые аккумулируют ежедневные займы в один большой портфель.

Фонд или накопительный счёт

Смысл вложений в такие краткосрочные инструменты такой же, как у обычных накопительных счетов: разместить временно свободные средства, чтобы они не лежали «без работы».

В отличие от накопительных счетов в банках, которые тоже начисляют проценты ежедневно, но выплачивают их обычно раз в месяц, фонды денежного рынка распределяют прибыль каждый день.

Эффект можно увидеть на графике: рост цены акций фонда — это ровная прямая линия.

Инвестор получает прибыль, когда продаёт акции. За все дни, которые его деньги были в фонде — без каких-либо дополнительных условий.

Доходность денежных фондов

Банки, биржа и другие крупные игроки рынка кредитуют друг друга под ставку RUONIA, близкую к ключевой. Фонды денежного рынка размещают ликвидность крупными лотами напрямую в адрес биржи.

Все подобные сделки проходят под залог государственных ценных бумаг (ОФЗ), поэтому риски невозврата близки к нулю. Хотя и сложно устроенный, но фактически это однодневный депозит, продлеваемый ежедневно.

Подробнее про механизм работы денежных фондов можно почитать в этом обзоре.

Доходность таких «депозитов» у всех фондов должна быть одинакова. На практике есть расхождения в пределах сотых долей процента. Это связано с разными расходами фондов на хранение ОФЗ и проведение сделок.

За управление фонды берут комиссии — в среднем, около 0,5% в год. Это эквивалентно 1 тысячной доли вклада в сутки. Сам инвестор ничего не платит: комиссия вычитается из активов фонда, немного замедляя рост его акций.

При сегодняшних ставках (около 16% годовых) 100 тыс. руб., вложенные в любой фонд ликвидности, принесут за месяц около 1300 руб., удержав при этом от 20 до 90 руб. за услуги управления.

Выводы

• •

  Денежный рынок даёт банкам возможность инвестировать под фиксированную ставку на срок от 1 дня.

• •

  Физлица через фонды денежного рынка могут размещать свои деньги под ставку, близкую к ключевой.

• •

  Доходность фондов денежного рынка совпадает с доходностью выгодных банковских депозитов.

• •

  Комиссия за услуги управления уменьшает итоговую доходность. Но на сроках в несколько дней или недель влияние комиссий ничтожно мало: доходность уменьшается на сотые и тысячные доли процента.

Инвестировать в БПИФ «Альфа-Капитал Денежный рынок» можно по этой ссылке.

Валерий Емельянов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции