Главное

У ЦБ два сценария - поднять ставку на следующем заседании или сохранить прежней, возможно снизить. В первом случае мы ранее подготовили подборку краткосрочных облигаций, но вера рынка в исполнение второго сценария растёт вместе с индексом гособлигаций. Поэтому наши эксперты подготовили подборку долгосрочных облигаций.

Инвесторы защищаются от непредсказуемости на рынке с помощью облигаций

Ведь в этих бумагах главное — не высокий доход, а надёжность. Поэтому, хотя с акциями проходит очень много сделок, в облигациях остаётся больше всего денег.

За последний год в акции пришло 77 млрд руб. средств частных инвесторов, а в облигации — 695 млрд руб. (это разница между суммой поступивших и выведенных денег).

Главное, от чего зависит цена облигаций — ключевая ставка и ожидания рынка насчёт её будущих изменений. ЦБ внепланово повысил ставку 15 августа сразу до 12%, следующее заседание по плану — 15 сентября. Чего ждать и какие покупать бумагй Здесь возможны несколько сценариев.

ЦБ снова поднимет ставку. Это возможно, если проинфляционные риски будут высокими. Последние данные Росстата говорят о том, что инфляционное давление останется высоким и в сентябре, считают аналитики Альфа-Банка. А по мнению аналитиков Альфа-Инвестиций, если ставка и вырастет, то вряд ли резко, максимум на 25–50 б. п. Большее повышение будет слишком тяжело для экономики.

В этом случае оптимальным решением останутся краткосрочные бумаги. Недавно мы делились подборкой коротких облигаций, которые могут пригодиться в портфеле после резкого роста ставки до 12%. Там всё актуально.

Ставка не изменится или даже снизится. ЦБ оценивал среднюю ключевую ставку в 2024 году на уровне 8,5–9,5%. Исходя из этого, можно предположить, что ставка будет снижаться, ведь сейчас она 12%. Облигации снова дорожают, а значит, рынок всё больше верит в снижение ставки. Индекс гособлигаций RGBI начал расти после 2,5 месяцев падения.

На этот случай можно присмотреться к долгосрочным облигациям. У них уже сейчас неплохая купонная доходность (больше 10%), а по мере снижения ставки можно будет заработать на росте их цены. Вот подборка лучших длинных бумаг (в скобках — срок погашения и доходность к погашению).

ОФЗ-ПД 26230 (март 2039, 11,3%) ОФЗ-ПД 26240 (июль 2036, 11,3%) ОФЗ-ПД 26238 (май 2041, 11,3%)

Больше новостей, аналитики и идей для вашего портфеля — в нашем Telegram