В 2024 год рынок вошёл с ключевой ставкой 16%. Во второй половине года она может снижаться, что позволит заработать на облигациях дважды: на купоне и на росте цены. Как это работает и какой доход можно получить, расскажем в этом материале.

Идея стратегии

Для борьбы с инфляцией ЦБ поднял ключевую ставку до 16%. Доходности (YTM) длинных ОФЗ поднялись выше 12%. За последние 10 лет такие высокие ставки были всего трижды: в 2014–2015 годы, весной 2022 года и сейчас.

Уже в этом году ЦБ может начать снижать ключевую ставку и продолжит это делать в 2025 году. Доходности ОФЗ могут снижаться вслед за ключевой, а их цены — расти. Это позволит инвесторам получить дополнительную прибыль, помимо купонов.

Мы собрали портфель, который позволит максимизировать потенциальную прибыль от снижения ставок и одновременно минимизировать риск. В основе портфеля длинные ОФЗ — гособлигации, платежи по которым гарантированы государством.

Сколько можно заработать

Ситуация уникальная: несмотря на то, что ОФЗ является одной из самых надёжных ценных бумаг, совокупный доход за 1–1,5 года может составить до 25%. Инвестор может заработать дважды: на купонах и росте цены.

• •

  Купоны

После роста ставок длинные ОФЗ торгуются ниже номинала. Но купоны по ним выплачиваются в прежнем размере. К рыночной цене ставка купона по отдельным бумагам превышает 10% годовых. Это регулярные выплаты, которые можно выводить со счёта или реинвестировать.

• •

  Рост цены

Когда ставки на рынке снижаются, цены облигаций — растут. Например, мы купили облигацию с купоном 10% и погашением через 5 лет. Если ставки снизились и по новым бумагам той же надёжности можно получить только 9%, наша облигация становится более ценной. Мы сможем продать её дороже. Рост цены составит разницу в доходностях за 5 лет: (10% — 9%) х 5 лет = 5%. А если облигация будет не 5-летняя, а 7-летняя, то прирост составит уже 7%.

Пример упрощен — на практике много тонкостей. Но принцип такой: чем выше срок облигации, тем сильнее она растёт в цене при прочих равных.

ОФЗ — самые длинные облигации на Мосбирже. Именно поэтому они могут вырасти в цене сильнее всех. На наш взгляд, вполне реально снижение доходности с 12% до 10% в следующие 12–18 месяцев, что может дать прирост цены на уровне 15%. В 2025 году снижение может продолжиться, а значит есть шанс зарабатывать и дальше.

Как сформировать портфель правильно

На первый взгляд, в покупке ОФЗ нет ничего сложного. Но есть ряд тонкостей, связанных с управлением таким портфелем. Прогнозы не всегда сбываются так, как предполагалось. Важно следить за изменениями и правильно реагировать на них.

Как реагировать, если рубль укрепился на 15%? А если ослаб на 20%? Как повлияет на цены корректировка прогнозов Центробанка? Почему отдельные ОФЗ вдруг снизились в цене? Время продавать, или наоборот пополнить счет и купить еще?

Эти и другие вопросы возникают регулярно, и отвечать на них нужно быстро. Это важно, чтобы оперативно корректировать позиции по ценным бумагам. Работая на основной работе, не связанной с фондовым рынком, сложно быть постоянно вовлечённым в инвестиции.

Для тех, кто не готов тратить много сил и времени на ежедневную аналитику, эксперты Альфа-Банка сформировали готовую стратегию Двойной доход. Автор стратегии — Елизавета Наумова, эксперт со стажем более 15 лет, возглавляет направление облигационных стратегий в Альфа-Банке, обладатель одной из самых авторитетных квалификаций в сфере финансов CFA Level II.

Клиенты Альфа-Инвестиций могут автоматически повторять этот портфель на своем брокерском счёте, подключившись к стратегии Двойной доход в приложении Альфа-Инвестиции.

В чем преимущества стратегий Альфа-Инвестиций

• •

  Портфель формируется на вашем счёте: инвестор всегда имеет доступ к своим деньгам и видит, что с ними происходит.

• •

  Автор стратегии подбирает бумаги: инвестор не тратит время на рутинный анализ каждого инструмента.

• •

  Регулярные обзоры и аналитика от автора стратегии: автор доступно объясняет ситуацию на рынке и логику изменений в портфеле. Инвестор понимает, что и зачем делает управляющий.

• •

  Подтверждение покупки одним кликом: рекомендации приходят в мобильное приложение примерно раз в месяц. Финальное решение о покупке или продаже всегда остаётся за инвестором.

• •

  Купоны можно выводить на текущие счета: инвестор может получать стабильный денежный поток от своих вложений или реинвестировать купоны, чтобы заработать больше.

Как подключить стратегию

Подключить стратегию можно в приложении Альфа-Инвестиции. Для этого на главной странице нужно пройти по ссылке Инвестируй как профи —> Двойной Доход —> Подключение.

Альфа-Инвестиции