8 июля последний день покупки акций Татнефти обоих типов под выплату финальных дивидендов за IV квартал 2023 года: 25,17 руб. с доходностью около 3,5%.

Чтобы получить эту доходность, необходимо не только вовремя купить акции, но и дождаться возвращения котировок на прежние позиции после дивидендного гэпа. Рассказываем, как быстро это может произойти и каковы перспективы будущих выплат.

Не стабильно, но перспективно

Нефтяник уже выплатил 27,5 руб. на акцию за I полугодие и 35,2 руб. за девять месяцев 2023 год. На закрытие гэпа первой выплаты ушло 34 дня, второй — меньше двух месяцев. А значит, реальная доходность кратно выше.

Назвать чёткие сроки закрытия дивидендного гэпа по финальным выплатам нельзя. За последние 10 лет на это уходило от нескольких дней до четырёх месяцев: сильное увеличение сроков пришлось на выплаты за 2018 год, но затем наметился тренд на его снижение. Он совпал с пандемией COVID-19 и обвалом цен на нефть с $80 до 20 с осени 2019 до весны 2020 года.

Прослеживается очевидная зависимость: при прочих равных инвесторы не так охотно покупают акции Татнефти после снижения цен на нефть, а при росте их аппетит к покупкам растёт. В последние 12 месяцев нефтяные котировки находятся в боковике, можно ожидать усреднённого за пять лет срока закрытия гэпа — около двух месяцев. В перспективе важно учитывать и другие факторы влияния на дивиденды: санкции, курс рубля, долговая нагрузка, динамика уплаты налогов.

Будущие дивиденды

Группа может вернуться к выплатам 100% чистой прибыли, как в 2018–2019 годах. Такая доля от прибыли была выплачена за III и практически за IV кварталы 2023 года. Ранее нефтяник распределял по итогам года и кварталов меньший процент от прибыли. Так, Татнефть может показать одну из самых привлекательных доходностей в секторе — 12–13% в 2023–2024 годах.

Что делать инвестору

На наш взгляд, обыкновенные акции Татнефти являются стабильной дивидендной акцией, которая может принести доходность и за счёт роста котировок, и за счёт выплаты дивидендов. Но для этого необходим выход на стабильные выплаты в 100% прибыли в ближайшие 12 месяцев. Также мы подобрали акции других компаний, которые стоит рассмотреть для покупки в этом дивидендном сезоне.

Альфа-Инвестиции