Рынок акций упал после данных об ускорении недельной инфляции. Под наибольшим давлением — акции компаний с высоким долгом.

Тенденции

• •

  В среду на российском рынке акций прошла спокойная дневная сессия, Индекс МосБиржи стоял около уровня 2750 п., обороты невысокие. Однако на вечерних торгах прошёл импульс распродаж после статистики по инфляции в РФ. Треть всего оборота пришлась на вечернюю сессию, хотя обычно её доля в среднем составляет 13% от оборота.

• •

  По итогам четверга Индекс МосБиржи упал на 0,9%, к уровню 2720 п. Общая картина пока не меняется: по-прежнему актуален широкий боковик, в середине которого индекс и находится. В ближайшее время ждём нейтральной динамики.

• •

  Инвесторам не понравилась недельная инфляция, ускорившаяся с 0,19 до 0,30%. И хотя это весьма «шумные» данные, в отличие от месячных, сигнал всё-таки негативный. Последующие недельные цифры по инфляции в ноябре и начале декабря значительно повлияют на динамику рынка.

• •

  После выхода цифр по инфляции особенно сильно падали акции компаний с высоким долгом: АФК Система, Мечел, Самолет, ТМК и Ростелеком. Такая реакция понятна, ведь ухудшение ситуации с инфляцией воспринимается участниками как сигнал на более длительный период высоких процентных ставок, которые наиболее негативны именно для закредитованных компаний.

• •

  В отличие от акций, на динамике ОФЗ вчерашняя статистика по инфляции почти не сказалась. К тому же Минфин РФ вчера провёл рекордный за последние месяцы аукцион, продав длинные гособлигации на 89 млрд руб.

• •

  В это же время Индекс замещающих облигаций от Cbonds растёт уже 7 сессий подряд. И эта тенденция оправдана, ведь прошедшее ранее падение валютных облигаций было связано с разовыми факторами. На рынке всё ещё много выпусков с доходностью от 10% годовых в долларах.

Акции в фокусе

• •

  Лензолото ао (+5,4%), ап (+1,3%). Совет директоров рекомендовал дивиденды 1184 руб. только на обыкновенные акции (доходность 9,8%). У нас негативный взгляд на оба типа акций. Не видим причин для роста в долгосрочной перспективе.

• •

  Самолет (-1,3%). Вице-премьер РФ Марат Хуснуллин заявил, что власти не допустят банкротства девелоперов в РФ. На этом фоне акции Самолета в моменте росли на 5% и вошли в топ-5 по объёму торгов. Импульс мог быть усилен закрытием коротких позиций. Но к концу вечерней сессии весь подъём отыгран вниз. Сохраняем сдержанные ожидания по бумагам в ближайшей перспективе.

• •

  Татнефть (-1,6%). Вчера должно было пройти заседание совета директоров по вопросу дивидендов за 9 месяцев 2024 года. Ждём рекомендацию сегодня. Консенсус-прогноз: 24,2 руб. (4,1%).

• •

  Яндекс (-1,7%). Три сессии акции выглядят хуже рынка. Кроме того, с начала сентября они также отстают от динамики Индекса МосБиржи. Причин для изменения ситуации и выхода из боковика в ближайшей перспективе пока не видно, хотя долгосрочный взгляд на акции положительный.

События сегодня

• •

  Софтлайн и Смарттехгрупп (CarMoney) опубликуют финансовые результаты по МСФО за 9 месяцев 2024 года.

Индекс риска — 5 баллов из 10. Так аналитики Альфа-Инвестиций оценивают влияние произошедших событий и внешнего фона.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции