Инфляция в США удивила всех

Событие. На прошлой неделе инвесторы ликовали — годовая инфляция в США снизилась до 7,7%. Аналитики прогнозировали замедление роста потребительских цен до 8%. За октябрь цены выросли всего на 0,4% против ожидавшихся 0,7%. В основном подорожали недвижимость и аренда, а также транспортные услуги и подержанные автомобили. Базовая инфляция тоже замедлилась — 6,3%.

Тренд. Инвесторы надеются, что теперь ФРС уменьшит шаг повышения ставки. Об этом же говорят и спикеры самого Федрезерва. Вероятность повышения ставки на 50 б.п. на заседании 14 декабря уже более 80%, ранее большинство участников рынка прогнозировали увеличение ставки на 75 б.п.

Вывод. Рынки на таких новостях идут вверх. Растут даже криптовалюты, обвалившиеся ранее. В четверг лучше всего выросли котировки бигтехов — индекс Nasdaq подскочил на 7,4%. Эйфория перешла и на рынки Азии. В пятницу утром индекс голубых фишек материкового Китая CSI вырос на 2,8%, гонконгские Hang Seng — на 7,7%, Hang Seng Tech — на 10%. Здесь к хорошим новостям из США добавилось небольшое ослабление антиковидных ограничений.

Банк России оценил мировую экономику

Событие. Банк России представил ежеквартальный доклад о будущем российской экономики. В документе — оценка текущей ситуации в мировой и российской экономиках, а также макропрогноз. На эти данные ЦБ будет ориентироваться, принимая решение по ключевой ставке. Ближайшее заседание запланировано на 16 декабря.

Тренд. Состояние мировой экономики ухудшилось, инфляция в развитых странах пока не снижается, риски глобальной рецессии выросли. Цены на товарных рынках в основном снизились, исключение — нефть и газ. Банк России уточнил цену на нефть марки Urals в 2022 году ($78) и ожидает сохранения цен на газ на повышенных уровнях до конца года. Доходности ОФЗ выросли на фоне усиления геополитической напряжённости. Динамика деловой активности в России в III квартале была лучше, чем ранее рассчитывал ЦБ.

Вывод. Теперь ЦБ оценивает ниже темпы прироста ВВП США, еврозоны и Китая в следующие два года. Россияне снова проявили интерес к долгосрочным депозитам, а кредитная активность оказалась лучше ожиданий Центробанка. Деловая активность выросла за счет промышленного производства, строительства, розничных продаж и рекордного урожая зерна. Однако, в сентябре оживление экономической активности приостановилось — снизились потребительская активность, розничная торговля непродовольственными товарами, выпуск в обрабатывающей промышленности, добыча полезных ископаемых и не только. Но всё же, по мнению регулятора, спад ВВП в этом году будет меньше, но восстановление займёт больше времени.

Мировые Центробанки намекают на покупку золота

Событие. В III квартале мировые ЦБ купили 399 тонн слитков, следует из отчёта Всемирного совета по золоту. Это вдвое больше, чем годом ранее, и рекорд с 1967 года. Самые крупные покупатели: Центробанки Турции, Узбекистана, Катара и Индии. В тройку основных потребителей в этот раз вошли Китай, Индия и Турция. Половина потребления — спрос в ювелирной промышленности. В III квартале он составил 581 тонну, а в IV квартале может ещё вырасти из-за новогодних праздников и сезона свадеб в Индии.

Спрос на слитки и монеты в прошедшем квартале тоже был высокий, но до рекорда недотянул. Интересно, что российские банки столкнулись с дефицитом инвестиционного золота: слитков и монет — спрос клиентов на такие активы был ажиотажным.

Тренд. И Центробанки, и частные инвесторы ищут защитные инструменты в период экономической нестабильности, ведь доверие к доллару и евро подорвано. У россиян в этом году появилась ещё одна причина инвестировать в золотые активы — за покупку физического золота отменили НДС.

Цены на золото значительно подросли, но их сдерживает рост ставки ФРС (+375 б.п. с начала года). В следующие месяцы золотые котировки будут зависеть от того, как долго продлится повышение ставок. Возможно, в конце года, фактор сезонного спроса всё же будет сильнее, и золотые котировки прибавят снова.

Вывод. Наши эксперты по-прежнему предлагают держать в золоте до 10% портфеля. Это могут быть акции золотодобывающих компаний, золотые биржевые фонды, стратегии доверительного управления, слитки или инвестиционные монеты. Например, золотые монеты можно приобрести в офисах Альфа-Банка, а паи фонда «Альфа-Капитал Золото» — в нашем приложении для инвесторов.

Рассказываем, как зарабатывать на бирже, в нашем Telegram