Золото — каждому портфелю

Событие. Сложились факторы для покупки золота как важного защитного актива в текущих условиях. Курс доллара крайне выгодный, а золото является одним из немногих способов сберечь средства в валюте. Инфляция остается высокой и в США в апреле находилась на максимуме за 40 лет – 8,3%. Как высоко Федрезерв и другие Центробанки поднимут ставки точно знать нельзя. На котировках золота это, действительно, обычно сказывается плохо. С другой стороны, из-за резкого ужесточения монетарной политики цены на фондовых рынках скачут, и инвесторам всё равно придётся искать «тихую гавань».

Тренд. Вряд ли мировые Центробанки в ближайшее время вернут показатель к целевым значениям. Дорогое сырьё и геополитические споры могут привести к продовольственному кризису. Уже сейчас есть перебои в поставках зерновых, а цены на пшеницу бьют рекорды. Российское министерство экономического развития ждёт ?76 за доллар к концу года, что на руку котировкам золота.

Вывод. Золотые активы могут показать высокую доходность. По нашим оценкам, во второй половине года котировки могут дойти до $2200–2500 за тройскую унцию. Мировой экономике будет сложно быстро подстроиться под новую реальность. Золото остаётся классическим защитным активом для сложных времён. Можно вложиться в золотые слитки, золотые инвестиционные монеты или купить паи биржевых фондов, инвестирующих в золотые активы. Тем, у кого не так много времени на анализ и выбор инструментов, подойдёт стратегия доверительного управления «Альфа Золото».

ОПЕК открывает глаза на возможности российских нефтяников в Азии

Событие. Решение ОПЕК о росте добычи нефти с 432 до 648 тысяч баррелей в сутки было неожиданностью для рынка. Bloomberg и Reuters писали, что страны-участницы не будут отступать от планового увеличения добычи нефти. Теперь новые объемы нефти могут прийти на рынок в июле и августе. Более ожидаемым было введение эмбарго, которое сократить поставки нефти РФ в Европу на 90% или 3,2 млн баррелей.

Тренд. На мировой рынок могут начать увеличивать поставки крупнейшие участиники ОПЕК. Саудовская Аравия способна нарастить поставки нефти в значительных объемах. По данным Financial Times, она готова увеличить добычу нефти, если у России упадут поставки из-за санкций. Но вряд ли страна сможет полностью заместить объему поставок России в Европу. Министр энергетики заявил, что ОАЭ пытаются нарастить добычу до 5 млн баррелей в сутки. По апрельским данным страна добывала 3 млн баррелей в сутки, а значит возможный прирост — 2 млн баррелей в сутки из 3-х необходимых. Однако для этого ОАЭ необходимо превысить установленную квоту почти на все 2 млн баррелей. Возможно, квота значительно расширится, если Россия продолжит отставать по добыче. В апреле Россия добывала всего 9,14 млн баррелей в сутки вместо квоты 10 млн баррелей.

Вывод. Как мы видим, заместить выпадающие поставки России в среднесрочной перспективе будет сложно. Поэтому ожидать спада цен на нефть пока не стоит. Обвал мировой цены нефти после заседания ОПЕК+ уже полностью отыгран. Вероятно, рынок начинает прослеживать новые очертания новой карты поставок нефти, и поэтому разница в цене между мировой и отечественной снижается — $23 против $30 в начале мая. Западные страны стремятся заместить российскую нефть поставками с Ближнего Востока — ключевой поставщик нефти в Азию. Если ближневосточные страны все-таки решат возместить утраты поставок России в Европе и направят туда свои силы, то Россия получит возможность все больше расширять свои поставки в Азию. Тогда рынок со временем начнет приходить в норму, и акции Роснефти и Лукойла оценят по достоинству.