Ключевая ставка стоит на своем, но рост инфляции не за горами

Событие. Банк России уже пятый раз подряд оставил ключевую ставку на уровне 7,5%. Но снизил на 0,5% прогноз годовой инфляции на 2023 год. Ставка, влияющая на проценты по кредитам и доходность облигаций не меняется с сентября 2022 года. В следующий раз Совет директоров Центробанка примет решение по ключевой ставке 9 июня.

Тренд. Центробанк так прокомментировал сегодняшнее решение: «Текущие темпы прироста цен увеличились с конца 2022 года, но остаются умеренными. Инфляционные ожидания населения снизились. Ускорение исполнения бюджетных расходов, ухудшение условий внешней торговли и состояние рынка труда по-прежнему формируют проинфляционные риски. В целом баланс рисков для инфляции существенно не изменился.» По прогнозу регулятора, инфляция в 2023 году составит 4,5–6,5%.

Выводы. Аналитики Альфа-Банка ожидали такое решение, учитывая замедление инфляции. На 24 апреля годовой показатель инфляции снизился до 2,6%, и по итогам месяца она скорее всего замедлится до 2,5%. Но проинфляционные риски остаются – это ослабление рубля и бюджетные риски. В такой ситуации у ЦБ нет причин менять ставку.

Цены на золото могут показать новый виток роста

Событие. В марте цена на драгоценный металл взлетела до $2000 за унцию и держится на этом уровне уже месяц. Мировые Центробанки В 2022 году скупили 1136 тонн, а за январь–февраль этого года — ещё 125 тонн. Основные покупатели: Сингапур, Турция и Китай. Россия тоже в числе крупнейших. Также некоторые страны (в основном из группы БРИКС) замещают доллары в резервах драгоценным металлом, и это подпитывает золотой тренд.

Тренд. Наши аналитики считают, что это не предел. Их прогноз на II квартал — до $2200 за унцию. Многие экономисты считают, что надвигается глобальная рецессия. И даже в ФРС признали, что её не избежать. А в кризисные времена драгоценный металл считается лучшей защитой. Когда американский регулятор начнёт смягчать монетарную политику, доллар будет отступать, а золотые котировки расти.

Драгоценный металл ещё и щит от инфляции. По прогнозу Международного валютного фонда, в крупнейших экономиках мира в 2023 году она сохранится выше среднего за последние 5 лет.

В марте приток золота в ETF впервые за 10 месяцев вышел в плюс (32,1 тонны). Правда, этих закупок недостаточно, чтобы компенсировать прошлые потери. Отставание наверняка будут сокращать, что подтолкнёт вверх цены на золото

Выводы. Выбрать удобный способ вложений. Для золота их довольно много. Например, слитки, инвестиционные монеты, акции золотодобытчиков или биржевые фонды, обеспеченные физическим золотом. Можно открыть обезличенный металлический счёт, купить даже 0,01 грамм драгоценного металла и при необходимости добавить серебро, платину, палладий. Расходов на хранение и транспортировку не будет.

Самородки уже в приложении Альфа-Банка на андроид (только обновите его до последней версии): Главный экран > Курсы валют и металлов > Металлы

Банковский кризис в США окончен?

Событие. Несмотря на мартовский кризис в банковском секторе США, отчётность крупнейших банков не показала глубоких проблем в этой сфере. Аналитики не ожидали таких хороших показателей. Давайте разбираться, стихла ли финансовая буря.

Показатели выручки и прибыли на акцию (EPS) зачастую превышали ожидания аналитиков более чем на 10%. Лучше остальных отчитался крупнейший банк страны JPMorgan: выручка в I квартале выросла на 25% г/г, а EPS на 56%

Тренд. Причин успеха крупнейших банков США несколько. Первый - приход новых вкладчиков. Клиенты опасались, что банкротство небольших банков продолжится и перекладывали свои средства в крупные учреждения. Второй - Аналитики снизили ожидания. Рынок переоценил распространение банковского кризиса на всю финансовую систему, поэтому не ждал хороших отчётов. Картина станет яснее, когда свои результаты опубликуют менее крупные банки. Третий - рост процентной ставки. Ключевая ставка за 1 квартал выросла с 4,5% до 5%, а на следующей неделе аналитики прогнозируют ещё одно повышение. В целом рост процентных ставок, позволяет банкам больше зарабатывать на кредитовании заёмщиков, чем они платят вкладчикам.

Выводы. долгосрочные перспективы банков США под вопросом. Все по-прежнему ждут рецессии. Например, глава JPMorgan Джейми Даймон предупредил о ней в своём ежегодном письме. ФРС считает, что она может наступить уже в конце года. В итоге кредитная активность бизнеса и населения снизится, и доходы банков упадут. Резервы банков под убытки уже увеличились из-за ухудшения экономической ситуации. При этом ещё не известно, как обстоят дела у региональных банков. Их отчёты ещё впереди. Проблемный First Republic уже заявил об оттоке клиентских депозитов в 1 квартале на сумму около $100 млрд, хотя на конец 2022 года у него было $176 млрд.

Рассказываем, как зарабатывать на бирже, в нашем Telegram