ПИФы в тренде

Событие. Интерес инвесторов к открытым паевым фондам растёт, заметил Банк России. Впервые с начала 2022 года в III квартале пайщики вложили в фонды больше, чем забрали при погашении, — чистый приток средств в ОПИФ составил 10,9 млрд рублей.

Тренд. Наши коллеги в Альфа-Капитале подтверждают этот тренд и отмечают приток инвестиций в фонды в начале IV квартала. Спросом пользуются в основном консервативные инструменты. Скорее всего, это обусловлено желанием инвесторов снизить риски: на рынке акций довольно высокая волатильность, а на долговом — подходящий момент для покупок.

Выводы. Так, в октябре инвесторы выбирали преимущественно открытый фонд «Альфа-Капитал Облигации Плюс» и биржевой фонд «Альфа-Капитал Управляемые облигации». Управляющие воспользовались скачком рыночных доходностей бондов и скорректировали портфели фондов. Ещё один популярный инструмент — биржевой фонд «Альфа-Капитал Золото».

А вот фондами акций инвесторы интересуются меньше. Вероятно, ситуация изменится после восстановления котировок российских акций в октябре и возобновления выплат акционерам Газпрома и Лукойла, отмечают эксперты Альфа-Капитала.

Застройщики в опасности: спрос падает, а за ним и цены

Событие. Московские новостройки в октябре подешевели на 1,7% м/м, по данным ЦИАН и индекса ДомКлик. Цены просели больше, чем на 8% с максимума в мае, хотя сравнение с началом года пока положительное (+3,3%). На вторичном рынке не легче: c мая цены на вторичном рынке Москвы снизились на 5,9%. При этом скидки при реальных сделках достигают 10–20%. Спрос на вторичную недвижимость продолжает снижаться, а предложение, наоборот, на историческом максимуме. В октябре на продажу было выставлено на 20% больше квартир, чем в сентябре.

Тренд. В октябре снижение цен ускорилось из-за ослабления спроса. Со спросом на новостройки совсем беда: в сентябре Росреестр зафиксировал падение регистраций договоров долевого участия на 23,3% по сравнению с сентябрём прошлого года (это данные по Москве). Кроме того, льготную ипотеку под 7% на квартиры в новостройках продлять не будут, программа завершится 31 декабря.

Эксперты предполагают, что цены на новостройки продолжат падать — и значительно: уже сейчас дисконты по некоторым сделкам достигают 30%. Падение цен на рынке первичной недвижимости может быть даже глубже, чем во время кризиса 2015–2017 годов, считают в IRN.RU.

Выводы. Статистика показывает негативные тренды в отрасли. По данным Росстата, в России сдают всё меньше многоквартирных домов: ?8,5% в сентябре год к году, в августе годовая динамика была ?3,9%. Но инвестору лучше смотреть отчёты застройщиков. Например, операционные результаты группы «Эталон» за девять месяцев показывают падение новых продаж на 28% год к году. У Самолёта этот показатель, наоборот, вырос на 70%.

Перспективы рынка рублевых облигаций в 2023 году

Событие. Инвесторов беспокоит будущее российской экономики и динамика инфляции, а Минфин планирует покрывать дефицит бюджета за счёт выпуска большого объёма ОФЗ. Эксперт РА предсказывает трёхкратный рост дефолтов по облигациям в 2023 году. Причины: удорожание заимствований, слабость экономики и падение спроса на высокорискованные долговые инструменты.

Тренд. ЦБ прогнозирует сокращение трудовых ресурсов, отмечает проблему со спросом и выросшие госрасходы. Кроме того, цены на нефть и газ в следующем году могут снизиться, тогда пострадают экспортные доходы страны. Также из-за роста предложения бумаг для покрытия дефицита бюджета весь долговой рынок будет под давлением. Ещё министерство предлагает прописать в бюджете опцию обмена валютных евробондов России на ОФЗ номинальной стоимостью до 800 млрд рублей. Это ещё усилит давление на рынок облигаций.

Выводы. Эксперты А-Клуба рекомендуют удерживать дюрацию по портфелю облигаций не выше трёх лет. Это поможет снизить процентный риск. Также они предлагают присмотреться к антикризисным ОФЗ-ИН (с индексируемым номиналом) и ОФЗ-ПК (с переменным купоном) — они компенсируют процентный и инфляционный риски. Из корпоративного сегмента могут быть интересны облигации Белуги, РВК-Инвест, Черкизово.

Рассказываем, как зарабатывать на бирже, в нашем Telegram