Инвестиционная стратегия на III квартал. Главное
Аналитики Альфа-Инвестиций рассказывают о стратегии на III квартал 2024 года
Аналитики Альфа-Инвестиций определяют рыночные тренды в III квартале, выделяют инструменты, на которые стоит обратить внимание инвесторам, а также оценивают перспективы рубля, нефти, драгметаллов и недвижимости. Полную версию Стратегии на III квартал можно прочитать в прикреплённом файле.
Индекс МосБиржи к концу III квартала, по нашим прогнозам, будет на уровне 3150–3250 пунктов. На горизонте всего 2024 года при оптимистическом сценарии есть потенциал роста в пределах 3400—3500 пунктов.
Главный фактор, который сдерживает рост Индекса МосБиржи, — это высокие рублёвые процентные ставки. Облигации, фонды денежного рынка и депозиты оттягивают на себя средства с рынка акций. Доходность ОФЗ с погашением через год (16,5%) превысила уровень среднегодового роста Индекса МосБиржи полной доходности (16,1% с 2013 года). Учитывая более низкие риски облигаций, многие инвесторы склонны наращивать их долю.
Но даже при выросших ставках считаем оправданным долгосрочно удержание длинных позиций в акциях. Индекс МосБиржи с учётом дивидендов опередит по доходности 5-летние ОФЗ (15,5% годовых), если в течение 5 лет будет расти в среднем на 11,5% за год. И этот сценарий выглядит реалистично.
Высокие процентные ставки и жёсткая денежно-кредитная политика ЦБ РФ сохранятся надолго. Поэтому в III квартале мы ждём динамику лучше рынка прежде всего от бумаг тех компаний, которые выигрывают от высоких процентных ставок. Это Мосбиржа, у которой растут процентные доходы, а также компании с отрицательным чистым долгом: Интер РАО, HeadHunter, ЦИАН.
У компаний со значительной долговой нагрузкой при высоких ставках растёт стоимость обслуживания и рефинансирования долга. К ним относятся Сегежа, Мечел, АФК Система, МТС, РусГидро, РУСАЛ, М.Видео. Не ожидаем спроса на их акции, они будут отставать от Индекса МосБиржи.
В III квартале у нас нет однозначно позитивных ожиданий ни по какому из секторов. Фундаментально привлекательные идеи мы видим только по конкретным акциям из финансового, нефтяного и IT-сектора.
Перспективные акции:
Ожидания по ставке во II полугодии 2024 года и на весь 2025 год изменились в сторону её роста. На заседании ЦБ РФ 26 июля ключевая ставка увеличена до 18%. Это частично уже учтено в доходности по ОФЗ со сроками 10–17 лет. Поэтому пространство для дальнейшего снижения цен длинных ОФЗ незначительное. В III квартале можно начать перекладывать средства из флоатеров в облигации с постоянным купоном.
Замещающие и квазивалютные облигации — наиболее интересные инструменты для валютной диверсификации портфеля.
К концу II квартала волатильность на валютном рынке выросла из-за прекращения биржевых торгов долларом и евро. Ждём, что ситуация стабилизируется, а юань и доллар в III квартале лишь незначительно укрепятся к рублю.
Наши прогнозы курса:
USD/RUB: 88–91 руб.
CNY/RUB: 12–12,3 руб.
Ожидаем сохранения средней цены барреля Brent около $85. Это комфортные уровни для компаний нефтяного сектора. Увеличения дисконта Urals не ожидается.
Цены откатились от исторических максимумов, но спрос на драгметаллы всё ещё высокий. Не ждём падения цены золота ниже $2250 за тройскую унцию, более вероятно закрепление выше $2400 во II полугодии.
Мы не видим причин для удорожания жилой недвижимости на горизонте всего 2024 года, риски падения цен на первичное жильё выросли. Хорошие перспективы видим у коммерческой складской недвижимости.
Альфа-Инвестиции
Популярно сейчас
Вчера в 16:26
5 сигналов, что рынок акций развернулся
Вчера в 05:15
Парные идеи: как быть в плюсе при любых условиях
4 сентября в 07:13
Голубые фишки: топ-3 на сентябрь. Фавориты и аутсайдеры
Читайте также
Как начать инвестировать
Понадобится всего несколько минут. Счёт откроется с базовым тарифом «Инвестор»
Или пользуйтесь Альфа-Инвестициями Онлайн в любимом браузере
А вместе с ними можем привезти бесплатную Альфа-Карту
🤓 Что такое акции и как на них можно заработать?
Акция — это часть компании, которую может купить каждый. Она дорожает, когда бизнес компании растёт, но может и дешеветь, если у компании проблемы. Когда компания получает прибыль, акционерам выплачивают дивиденды. Если удачно вложиться, можно увеличить свой капитал на десятки процентов
🤓 Что такое облигации и как на них заработать?
Облигации — это долговые обязательства, на которых можно заработать. Их выпускают компании или государства, которые обязуются вернуть стоимость бумаг в срок, а до тех пор регулярно платят проценты по долгу — купоны Инвесторы могут покупать и продавать облигации на бирже. Их цена может меняться, но купонная выплата приносит гарантированный доход
🤓 Что такое фонды и как на них заработать?
Биржевой фонд — это готовый набор ценных бумаг. Инвестиционные компании собирают большой портфель привлекательных активов (фонд), делят его на доли (паи) и продают их на бирже инвесторам. Купить пай проще и выгоднее, чем собрать аналогичный портфель самому. Когда активы в фонде дорожают, дорожают и его паи, и инвесторы получают доход
🤓 Почему стоит покупать валюту на бирже?
На бирже самый выгодный курс валюты. Банки и обменные пункты закладывают в курс обмена свою комиссию и «запас» на случай изменения курса. На бирже каждый может покупать и продавать валюту без посредников по тому курсу, который есть на рынке прямо сейчас
Другие предложения для инвестиций
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией