В июле Яндекс начнёт торги акциями своей российской компании, осенью HeadHunter ожидает листинг акций, а у X5 Group — в перспективе завершение редомициляции. Рассказываем, в каком статусе компании находятся сейчас, и выбираем тех, к акциям которых стоит присмотреться после переезда.

Кто-то уже на пороге, а у кого-то ещё чемодан пустой

HeadHunter. Акционеры в марте одобрили редомициляцию. Первый этап обмена бумаг для иностранных держателей завершён, и до листинга на Мосбирже пройдёт аналогичный обмен бумаг в российских депозитариях. Торги акциями могут возобновить уже в III квартале. Мы ожидаем, что после смены юрисдикции навес продавцов на фондовом рынке будет быстро выкуплен, а компания начнёт выплачивать дивиденды.

X5 Group. Ретейлер находится в процессе принудительного переезда, по закону об экономически значимых организациях (ЭЗО). Бумаги пока не торгуются на бирже, и, по словам компании, с учётом регламентов торги возобновят в сентябре-октябре. В начале 2025 года компания обновит дивполитику и может вернуться к выплатам.

Яндекс. Компания проводит реструктуризацию и меняет регистрацию, в деталях рассказали здесь. Для российских держателей бумаги обмениваются с коэффициентом 1:1. По последней информации, 24 июля начнутся торги акциями МКПАО «Яндекс» под тикером YDEX. После начала торгов навес продавцов может оказывать давление на котировки акций, но временно.

Эталон. Акционеры одобрили перерегистрацию в РФ, процедура завершится осенью. После этого девелопер сможет возобновить выплаты дивидендов, но вряд ли раньше 2025 года — из-за текущих планов по региональной экспансии и сворачивания с 1 июля программ льготной ипотеки.

Русагро. Точные сроки перерегистрации пока не обозначены, компания ждёт разрешения от кипрского регулятора. Параллельно Ros Agro PLC прекращает листинг на Лондонской бирже. Ждём, что после редомициляции компания выплатит дивиденды. Расчётный дивиденд по результатам 2023 года, исходя из коэффициента 50% прибыли по МСФО, мог бы составить около 180 рублей на акцию с доходностью 13% по текущей цене.

OZON. Менеджмент говорил о планах переезда ещё прошлым летом, но в июне получил распоряжение правительства РФ о смене регистрации до конца 2025 года. Решение о конкретных сроках и параметрах редомициляции будут принимать акционеры. Навес продавцов может оказаться значительным, так как, по словам замглавы Минпромторга, достаточно большая доля акций в свободном обращении (free float) принадлежит иностранцам.

ЦИАН. Cian PLC передала 70% акций компании Cian Technology с регистрацией на Сейшельских островах. Новая компания начала процесс редомициляции в Россию, планирует получить листинг на Мосбирже и сделать акционерам публичное предложение об обмене бумаг. Сроки пока неизвестны.

О’КЕЙ. Ретейлер также объявил о намерении провести редомициляцию. Больше информации, возможно, появится 31 июля вместе с запланированной публикацией квартальной отчётности.

ЕВРАЗ. Пока нет никакой информации от эмитента о смене юрисдикции. Тем не менее инвесторы ждут этого события, в частности чтобы дочерняя компания Распадская могла вернуться к выплате дивидендов.

Акции каких компаний купить после переезда

Яндекс. По итогам I квартала 2024 года EBITDA компании превысила консенсус-прогноз на 40%. Считаем, что в текущем году доходы и рентабельность в сегментах «Поиск и Портал» и «Райдтех» продолжат быстро расти. Бумаги Яндекса остаются одной из самых крупных «акций роста» на российском рынке. Подробно разобрали бизнес компании и результаты в отдельном обзоре.

HeadHunter. Результаты компании за I квартал 2024 года превзошли наши ожидания. Выручка выросла на 55,4%, а прибыль — на 122,6%. Считаем, что динамичный рост выручки продолжится вследствие притока работодателей на платформу, высокой клиентской активности, а также за счёт дальнейшей индексации тарифов. При этом компания легко конвертирует выручку в EBITDA и чистую прибыль благодаря своей бизнес-модели.

X5 Group. Продуктовый ретейлер зарабатывает больше, когда инфляция ускоряется. За I квартал 2024 года у компании хорошие результаты, но акции не смогли отреагировать на это из-за приостановки торгов для проведения редомициляции. Наш целевой ориентир на горизонте 12 месяцев — 3050 рублей за акцию.

Альфа-Инвестиции