Каждую неделю Росстат публикует показатели инфляции. Темпы роста цен — важный ориентир, который позволяет оценить будущие решения ЦБ по ключевой ставке и динамику цен на облигации. Рассмотрим свежие данные с 22 по 29 июля.

Инфляция продолжает замедляться

Росстат сообщил об инфляции за период с 22 по 29 июля 2024 года. Потребительские цены выросли на 0,08% против 0,11% неделей ранее. В годовом выражении инфляция снизилась с 9,07 до 8,99%. С начала года рост цен составил 4,99%, с начала месяца — 1,07%.

Сглаженный показатель за 4 недели после выпадения эффекта индексации тарифов составил 0,57% — по-прежнему достаточно высоко. В аннуализированном формате (приведённом к годовому значению) он составил 7,4%. Аналогичный показатель за 12 недель остался в районе 10%.

Что это значит для рынка облигаций

Недельная инфляция замедляется, но пока нет повода для смягчения риторики ЦБ — темпы роста цен всё ещё намного превышают целевые уровни.

Важны будут данные за август. Если инфляция в целом снизится за счёт сезонного эффекта, это не значимо. Но есть шансы на замедление устойчивой части инфляции — и это может улучшить настроения на долговом рынке. Пока ситуация остаётся напряжённой.

Интересные облигации

Инструментом первого выбора остаются флоатеры — облигации с плавающей ставкой. Также инвестор может присмотреться к некоторым бумагам с фиксированным купоном, которые дают привлекательные доходности 20–22% годовых при высокой надёжности.

• •

  МБЭС, 002P-02 (RU000A107DS5)

Международный банк экономического сотрудничества — финансовый институт, в числе акционеров — Российская Федерация. Обладает кредитным рейтингом ААА(RU) от АКРА.

Купон по выпуску МБЭС 2Р-02 начисляется по формуле «Ключевая ставка + 2,5%». Ключевая ставка для начисления НКД определяется каждый день, как фактическое значение по состоянию на 7 календарных дней назад.

• •

  Авто Финанс Банк, 001Р-11 (RU000A107HR8)

Банк Альянса Renault-Nissan-Mitsubishi, специализируется на автокредитовании. Обладает кредитным рейтингом АА(RU) от АКРА.

Купон по выпуску АФБАНК1Р11 начисляется по формуле «Ключевая ставка + 2,5%». Ключевая ставка определяется по состоянию на 5-й рабочий день до начала очередного купонного периода.

• •

  ГТЛК, 001Р-17 (RU000A101QL5)

Государственная транспортная лизинговая компания — финансовая компания, реализующая государственную политику в сфере лизинга. На 100% принадлежит государству. Обладает кредитным рейтингом АА-(RU) от АКРА.

Доходность к погашению (YTM) выпуска ГТЛК 1Р–17 составляет 21,8%, дата ближайшей оферты put: 25.05.2026.

• •

  Новые технологии, БО-02 (RU000A106PW3) Нефтесервисная компания, производитель погружного оборудования для добычи нефти. Обладает кредитным рейтингом А-(RU) от АКРА и ruA- от Эксперт РА.

Доходность к погашению (YTM) выпуска НовТехнБ2 составляет 21,9%, дата ближайшей оферты put: 11.08.2026.

Игорь Галактионов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции