Инфляционные ожидания населения в июне выросли до 11,9%. Наблюдаемая инфляция увеличилась впервые с декабря 2023 года.

Инфляционные ожидания населения РФ в июне выросли до 11,9% с 11,7% в мае, следует из опроса «инФОМ», проведённого по заказу Банка России. Показатель вернулся на уровень февраля 2024 года.

Инфляционные ожидания — один из важных факторов, которые ЦБ РФ учитывает при принятии решения по ключевой ставке. Ближайшее заседание совета директоров Банка России по ставке пройдёт 26 июля.

Оценка наблюдаемой инфляции со стороны населения в июне выросла до 14,4% с 14% в мае, вернувшись на уровень апреля.

Опрос проводился с 31 мая по 11 июня 2024 года.

Комментарий аналитиков Альфа-Инвестиции

На заседании 7 июня регулятор решил не повышать ключевую ставку и дождаться полной статистики по инфляции за май и июнь. В базовом сценарии инфляция в мае — июне снизится, а ставка в июле останется на уровне 16%. Альтернативный сценарий не предполагает снижения уровня инфляции и закладывает значительное повышение ключевой ставки.

Рост ставок как на облигационном, так и денежном рынках говорит о том, что и инвесторы, и крупные банки ориентируются на повышение ставки в июле.

Статистика также свидетельствует в пользу второго варианта. Согласно данным Росстата, инфляция в России в мае 2024 года ускорилась до 0,74% после 0,50% в апреле и 0,39% в марте. В годовом выражении инфляция по итогам мая разогналась до 8,30% с 7,84% на конец апреля. Наблюдаемая населением инфляция выросла впервые с декабря 2023 года, а инфляционные ожидания растут второй месяц подряд. Если инфляционные данные не начнут замедляться, избежать значительного повышения ставки не получится.

Альфа-Инвестиции